1. OPI y subvaluación
1.1. Si el precio de venta ofertado se establece demasiado alto o bajo, la empresa emisora se enfrenta a un costo potencial.
1.2. Si la emisión se cotiza demasiado alto, quizá no tenga éxito y deba retirarse.
1.3. Si la emisión se cotiza a un precio menor que el valor real en el mercado, los accionistas existentes antes de la emisión experimentarán una pérdida de oportunidad cuando vendan sus acciones a menos de su valor.
2. Nueva venta de capital accionario y el valor de la empresa
2.1. Ofertas de emisión maduras (aquellas realizadas por empresas con títulos en circulación)
2.1.1. Precio: Los precios accionarios tienden a bajar después del anuncio de una nueva emisión de capital accionario, pero no suelen cambiar mucho cuando se realiza un anuncio de deuda. Puede ser debido a...
2.1.1.1. 1. Información administrativa
2.1.1.2. 2. Uso de la deuda
2.1.1.3. 3. Costos de emisión de títulos
3. Costos de emisión de títulos
3.1. Costos de flotación: costos relacionados con la flotación de una nueva emisión. Costo de la venta de acciones al público
3.1.1. 1. Margen bruto: honorarios directos que el emisor paga al sindicato suscriptor
3.1.2. 2. Otros gastos directos: costos directos en los que incurre el emisor que no forman parte de la compensación a los suscriptores.
3.1.3. 3. Gastos indirectos: no se especifican en el prospecto e incluyen los costos de tiempo administrativo dedicado a la elaboración de la nueva emisión.
3.1.4. 4. Rendimientos anormales (analizados con anterioridad): Caída promedio del 3% del precio al momento de anunciar la emisión.
3.1.5. 5. Fijación de precios bajos: la venta de acciones por debajo del valor verdadero origina pérdidas.
3.1.6. 6. Opción Green Shoe.
3.2. Costos para cotizar en bolsa
3.2.1. A veces para tener todo a la perfección para cotizar se incurren gastos no planeados que generan que el margen de de ingreso real por la emisión sea mínimo.
4. Dilución
4.1. Pérdida en el valor de lo s accionistas existentes, en términos de participación, valor en el mercado, valor en libros o UPA.
4.1.1. 1. Dilución de la propiedad porcentual: La participación se disminuye por la nueva proporción dada por la nueva emisión.
4.1.2. 2. Dilución del valor en el mercado
4.1.3. 3. Dilución del valor en libros y UPA
5. Registro permanente
5.1. Norma 415: Autoriza que una corporación registre una oferta que espera vender, dentro de lo razonable, en los dos años siguientes y después vender la emisión en el momento que desee dentro de ese periodo.
5.1.1. Requisitos
5.1.1.1. 1. La empresa debe estar califi cada con grado de inversión.
5.1.1.2. 2. La empresa no puede tener un incumplimiento de pago sobre su deuda en los tres años anteriores.
5.1.1.3. 3. El valor agregado en el mercado de las acciones en circulación de la empresa debe ser mayor a 150 millones de dólares.
5.1.1.4. 4. La empresa no debe haber violado la ley de valores de 1934 en los últimos tres años.
5.2. Método de goteo: una empresa registra la emisión y contrata a un suscriptor como su agente de ventas. La empresa vende sus acciones “poco a poco” en forma directa mediante la bolsa de valores. Se le permite a la empresa con el registro permanente.
6. Capital de riesgo
6.1. Financiamiento de empresas nuevas y muchas veces de alto riesgo.
6.2. Elección de capitalista de riesgo
6.2.1. 1. fortaleza financiera El capitalista de riesgo necesita tener los recursos
6.2.2. 2. Estilo: ¿Qué tanto se involucra en la empresa?
6.2.3. 3. Referencias
6.2.4. 4.Contactos
6.2.5. 5. Estrategia de retiro de fondos
6.3. Si una empresa que empieza tiene éxito, con frecuencia la recompensa se produce cuando se le vende a otra empresa o cotiza en la bolsa.
7. Venta de títulos al público
7.1. Emisión pública
7.1.1. 1. Aprobación de consejo de administración
7.1.2. 2. Formato de registro de emisión y presentarlo ante la SEC/CNBV
7.1.3. 3. Análisis del registro por la SEC
7.1.4. 4. No pueden vender títulos mientras esperan respuesta
7.1.5. 5. En la fecha que entra en vigor el registro de emisión se determina un precio y se inicia el proceso abierto de venta.
7.1.6. Métodos de emisión alternos
7.1.6.1. Emisión privada: Menos de 35 Inversionistas
7.1.6.2. Emisión General de acciones: Público general
7.1.6.2.1. Suscriptores: Empresas de inversión que actúan como intermediarios entre una empresa que vende títulos y el público inversionista. Compra a menor precio que el de oferta y corren riesgo de no vender los títulos, la diferencia entre ambos es el diferencial bruto.
7.1.6.3. Emisión de derechos de suscripción: Emisión pública de títulos en la que primero se ofrecen los títulos a los accionistas existentes.
7.1.7. Oferta pública inicial (OPI): Primera emisión pública de capital accionario de una empresa
7.1.8. SEO: Nueva emisión pública de capital accionario de una empresa
7.2. Mercado secundario
7.2.1. Periodo que sigue a la venta inicial de una emisión nueva al público.
7.2.2. El suscriptor principal tiene la autorización de comprar acciones si el precio del mercado cae por debajo del precio de venta ofertado.
7.2.2.1. La finalidad es apoyar al mercado y estabilizar el precio de acuerdo con una presión temporal a la baja.
7.3. Cláusula Green Shoe
7.3.1. Da a los miembros del grupo suscriptor la opción de comprar acciones adicionales del emisor al precio de venta ofertado
7.3.1.1. Las opciones Green Shoe por lo regular duran 30 días e incluyen 15% de las acciones recién emitidas.
7.3.2. Busca cubrir el exceso de demanda y de suscripciones.
7.4. Convenios de depósito
7.4.1. Parte del contrato de suscripción que especifica el tiempo que las personas dentro de la empresa deben esperar después de una OPI antes de que puedan vender acciones.
7.5. Periodo de discreción
7.5.1. Periodo en el que debe limitarse toda comunicación con el público a anuncios comunes y aspectos objetivos. El periodo de discreción termina 40 días calendario después de una IPO.
8. Derechos
8.1. Emisión de derechos de suscripción: Emisión de acciones comunes que se ofrecen a accionistas existentes.
8.1.1. En esta se emiten derechos para cada accionista a fin de que compre un número específico de acciones nuevas de la empresa a un precio específico en un periodo determinado, después del cual se dice que expiran los derechos.
8.1.2. Fecha de expiración de derechos: Inicio del periodo en que se vende una acción sin un derecho recién declarado, en general dos días hábiles antes de la fecha del tenedor del registro.
8.1.3. Fecha del tenedor de registro: Fecha en que se designa a los accionistas existentes en los registros de una empresa como receptores de derechos a acciones. También se conoce como fecha de registro.
8.2. Se colocan mediante una Suscripción de apoyo.
8.2.1. El emisor realiza una emisión de derechos de suscripción y el suscriptor hace un compromiso en firme para “tomar” (es decir, comprar) la parte no suscrita de la emisión. El suscriptor por lo general recibe honorarios por el apoyo y cantidades adicionales con base en los títulos tomados.