1. EVA como método de valuación
1.1. Valor de Mercado Agregado (VMA)
1.1.1. EVA depende directamente del valor intrínseco de mercado que tenga la empresa.
1.1.2. FORMULA
1.1.2.1. MVA= Valor de Mercado - Capital
1.1.3. El EVA es la diferencia absoluta entre el valor de mercado de un negocio y su capital.
1.1.4. se diferencia de la tasa de retorno (TIR), que refleja el resultado de un periodo, en la medida de que el MVA es una medida acumulativa del desempeño empresarial.
1.1.5. Esta valuación refleja que tan exitosa mente se han ido creando riquezas para el negocio (Valor de Negocio).
2. costo promedio del capital
2.1. según Amat: es el costo promedio de toda la financiación que ha tenido la empresa.
2.1.1. el costo medio se denomina costo de capital y se obtiene con base en la medida ponderada del costo de todos los elementos del capital.
3. tópicos para tomar en cuenta el EVA
3.1. La limitante de la UAIDI, es la Contabilidad creativa.
3.2. las relacionadas con el activo fijo y las existencias son las de mayor impacto.
3.3. Recalcular las utilidades introduciendo los ajustes oportunos y pertinentes
3.4. revisión de los criterios contables para realizar los ajustes.
3.4.1. Revalorización de activos fijos
3.4.2. Depreciación de activos fijos
3.4.3. Criterios de consolidación
3.4.4. Ajustes por inflación
3.4.5. Conversión de operaciones en divisas
3.4.6. Valorización de inventarios
3.4.7. Gastos de mantenimiento
3.5. Con relación al UAIDI
3.5.1. Aumentar ventas, para bajar inventarios
3.5.2. Reconversión de activos fijos en costos variables para aumentar la flexibilidad en la empresa
3.5.3. eliminar actividades que no aporten valor a los clientes
3.5.4. Reducir activos para directamente reducir gastos relacionados por estos.
3.5.5. Utilizar servicios de outsourcing.
3.5.6. Incrementar la productibidad en los empleados.
3.6. Con el Valor Contable del Activo
3.6.1. otra forma de aumentar el EVA es reducir el activo o invertir en activos que rindan por encima de los costos de capital de la empresa.
3.6.1.1. aumentar la rotación de los activos, incrementando ventas
3.6.1.2. Alquilar activos fijos en vez de adquirirlos
3.6.1.3. Mejorar los procesos para poder eliminar activos.
3.6.1.4. reducir los plazos de inventarios implantando el justo a Tiempo.
3.6.1.5. implantar técnicas de cobranza.
3.7. Con relación al Costo Promedio del Capital
3.7.1. reducir el costo del capital, a fin de aumentar el valor agregado, variable que incide con el aumento del EVA.
3.7.2. Si es inevitable el endeudamiento, procurar el costo mas bajo de interés, el plazo adecuado y sobre todo invertir solo en negocios rentables.
4. CASO PRACTICO
5. ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR EL EVA
5.1. Bajar o reducir al máximo la carga fiscal
5.2. Orientar las inversiones en activos que rindan por encima del costo del pasivo
5.3. Reducir los activos, manteniendo el UAIDI
5.3.1. Just in time
5.3.2. Alquiler en vez de adquisición
5.3.3. Reducir en tiempo y volumen en dinero de las cuentas por cobrar
5.4. Mejorar e incrementar la eficiencia de los activos que se poseen
6. AJUSTES:
6.1. EVA
6.1.1. 1. Quitar todos los intereses perdidos.
6.1.2. 2. Eliminar todos los intereses ganados.
6.1.3. 3. Retirar la amortización de bienes intangibles.
6.1.4. 4. Quitar todo costo de I+D, que excedan el 10% de las ventas del periodo.
6.1.5. 5. Eliminar los resultados por actividades no operativas y no vinculadas con el negocio.
6.1.6. 6. Retirar resultados extraordinarios.
6.1.7. 7. Excluir toda reserva por obsolescencia.
6.1.8. 8. Quitar todo cargo de previsión por incobrables.
7. CÁLCULOS:
7.1. CÁLCULO DEL EVA=
7.1.1. UAIDI – (ACTIVOS TOTALES * COSTO DEL CAPITAL)
7.1.2. Resultado del EVA:
7.1.2.1. Si es POSITIVO: Se crea valor
7.1.2.2. Si es NEGATIVO: Se destruye valor
7.2. CÁLCULO DEL UAIDI:
7.2.1. • Se excluyen las utilidades extraordinarias, para evaluar la operación normal y cotidiana de la empresa.
7.2.2. Utilidad Neta
7.2.3. +Gastos Financieros
7.2.4. -Utilidades Extraordinarias
7.2.5. +Pérdidas Extraordinarias
7.3. CÁLCULO DEL ACTIVO PARA EL EVA:
7.3.1. Usar los valores de mercado de los activos.
7.3.2. Calcular el valor promedio de los activos utilizados en el periodo.
7.3.3. Deducir del activo la financiación automática que proporcionan los proveedores, la Agencia Tributaria, seguridad social; para poder trabajar con el activo neto.
8. CONCEPTO
8.1. Es el producto obtenido por la diferencia de
8.1.1. sus activos
8.1.2. el costo de financiamiento o de capital requerido para poseer dichos activos
8.2. Parte de la cultura (Gerencia del Valor)
8.2.1. Para la toma de decisiones
8.2.1.1. estrategias
8.2.1.2. objetivos
9. OBJETIVOS DE LA EMPRESA
9.1. Aumentar el valor de la empresa y, por lo tanto, la riqueza de los propietarios.
9.1.1. METAS
9.1.1.1. obtener la máxima utilidad con la mínima inversión de los accionistas.
9.1.1.2. lograr el mínimo costo de capital.
9.2. Trabajar con el mínimo riesgo
9.2.1. METAS
9.2.1.1. proporción equilibrada entre el endeudamiento y la inversión de los propietarios
9.2.1.2. proporción equilibrada entre obligaciones financieras de corto plazo y las de largo plazo.
9.2.1.3. cobertura de los diferentes riesgos
9.2.1.3.1. cambio
9.2.1.3.2. interes de credito
9.2.1.3.3. valores bursatiles
9.3. Niveles óptimos de liquidez
9.3.1. financiamiento adecuado de los activos corrientes
9.3.2. equilibrio entre recaudo y los pagos