1. EL MERCADO DE SWAPS: Es una de las técnicas para administrar los riesgos cambiarios y de tasas de interés, significa: permuta, canje o intercambio. Asimismo, se puede tratar como un acuerdo que se refleja en un documento básico o sencillo en qué dos partes acuerdan hacerse pagos periódicos entre sí.
2. ORIGEN DE LAS OPERACIONES DE SWAPS surgió de manera de préstamo paralelo a principios de la década de los años 70, luego del fracaso del acuerdo de Bretton Woods. Estos préstamos paralelos se usaron como medio de financiamiento para las empresas inglesas y podían obviar los controles de cambio acerca de los flujos de capital que salían del país.
2.1. Lograron eliminar estos problemas haciendo mucho más fácil la cobertura de riesgos de tipo de cambio y tasas de interés, este mercado tuvo una mayor formalización a partir de la creación de “International Swap Dealers Asociación”, en esta asociación se generó un código para estandarizar los términos y dado ello existen formatos de convenios de swap de tasas de interés y de divisas.
3. ESTRUCTURA BÁSICA DE UN PRÉSTAMO PARALELO El objetivo de estos préstamos es de resolver un problema de financiación de las filiales situadas en 2 países distintos y cuyas casas matrices están radicadas en el país de la otra. Dado estos acuerdos se permiten promocionar financiamiento la compañía filial de la otra en la divisa del país donde esta ópera.
3.1. Características relevantes de este tipo de contrato:
3.2. Las dos empresas tienen igual posición de liquidez.
3.3. Permite obviar cualquier control de cambios relevantes dado que no hay necesidad de utilizar el mercado de divisas.
3.4. Evita que cada filial incurra los costos más altos al preocuparse por los fondos por su cuenta.
3.5. El tamaño de los préstamos es por montos equivalentes calculados a la tasa spot vigente.
3.6. Cada préstamo está respaldado por un acuerdo que involucra a las dos empresas y sus respectivas subsidiarias.
3.7. Las tasas de interés pueden ser fijas o variables con pagos intervalos iguales.
3.8. Plazo de amortización entre 5 y 10 años
3.9. No se incluye un derecho de compensación
4. PRÉSTAMO BACK TO BACK
5. Este préstamo tiene como propósito resolver un problema de financiación en las filiales de dos empresas matrices.
5.1. Características del préstamo back to back:
5.2. Las compañías matrices de dos empresas se prestan mutuamente en las divisas apropiadas que luego transfieren a sus filiales en el exterior.
5.3. Las necesidades de financiación provienen de las filiales, pero el acuerdo lo suscriben sólo las compañías matrices.
5.4. El intercambio de divisas se hace al tipo de cambio contado vigente.
6. Este préstamo involucra a dos empresas matrices radicadas en dos países diferentes que se ponen de acuerdo para prestarse en sus respectivas monedas durante un período específico de tiempo después al vencimiento del contrato se reembolsan las monedas que se prestaron.
7. OBJETIVOS DE LOS USUARIOS DE SWAPS - Reduce los costos financieros. - Cobertura de riesgos de cambio y tasas de interés. - Creación de instrumentos sintéticos. - Superar las barreras de acceso a los mercados financieros.
8. PARTICIPANTES DE UN MERCADO DE SWAP
8.1. Usuarios finales: pueden ser empresas financieras, industriales o comerciales. Dado ello, las empresas multinacionales, agencias gubernamentales o las agencias municipales, no hay barreras de acceso al mercado de swaps, la sola exigencia es que tengan una buena calificación crediticia.
8.2. Intermediarios: se constituyen por Swap broker y los swap dealers.
9. FACTORES QUE EXPLICAN EL DESARROLLO DEL MERCADO DE SWAPS
9.1. • La mayor o menor facilidad para conseguir financiamiento en una divisa determinada. • La dificultad para obtener fondos a tasas fijas de interés que contrasta con la facilidad para conseguir recursos a tazas flotantes. • La disponibilidad de créditos en una divisa determinada frente a la dificultad de conseguirlo en otras divisas. • La imposibilidad para obtener vencimientos a más largo plazo en ciertos mercados. • Principales características de un contrato swap.
10. CONTRAPARTES La identidad tiene naturaleza jurídica de las dos partes involucradas, en un contrato swap debe estar perfectamente definida.
11. FECHAS En un swap existe una serie de fechas claves que definen el desarrollo de la operación como lo que es la fecha de contratación, cuando las partes deciden suscribir el contrato y definen las características de la operación.
