Análisis del conjunto de mercados de OA y DAl

1. La oferta agregada: La relación de oferta agregada muestra cómo afecta la producción al nivel de precios. Se obtiene a partir de la conducta de los salarios y de los precios que describimos anteriormente

2. La primera igualdad se desprende de la definición de la tasa de desempleo. La segunda se desprende de la definición del desempleo (U = L - N). La tercera no es sino una simplificación. La cuarta se deduce de la especificación de la función de producción, que dice que para producir una unidad es necesario un trabajador, por lo que Y = N. Lo que obtenemos entonces es: u= 1-Y/L

3. La relación entre el nivel de precios, P, y la producción, Y, dado el valor del nivel esperado de precios, Pe , se representa por medio de la curva OA en la Figura 8.1. Esta curva posee tres propiedades que resultarán útiles en el análisis siguiente: La curva de oferta agregada tiene pendiente positiva. En otras palabras, un aumento de la producción, Y, provoca una subida del nivel de precios, P. Ya hemos visto antes el porqué. La curva de oferta agregada pasa por el punto A, en el que Y = Yn y P = Pe . En otras palabras, cuando la producción, Y, es igual a su nivel natural, Yn, el nivel de precios, P, es igual al esperado, Pe .

4. La demanda agregada La relación de demanda agregada muestra cómo afecta el nivel de precios a la producción. Se obtiene a partir de las condiciones de equilibrio de los mercados de bienes y de los mercados financieros descritas en clases anteriores.

4.1. Para que haya equilibrio en el mercado de bienes es necesario que la producción sea igual a la demanda de bienes: la suma del consumo, la inversión y el gasto público. Esta es la relación IS. Anteriormente también obtuvimos la siguiente ecuación del equilibrio de los mercados financieros

4.1.1. Para que haya equilibrio en los mercados financieros es necesario que la oferta de dinero sea igual a la demanda de dinero. Esta es la relación LM. Obsérvese que lo que aparece en el primer miembro de la ecuación LM es la cantidad real de dinero, M/P. Anteriormente centramos la atención en las variaciones de la cantidad real de dinero que se debían a los cambios de la cantidad nominal de dinero, M, llevados a cabo por el banco central, pero los cambios de la cantidad real de dinero, M/P, también pueden deberse a las variaciones del nivel de precios, P. Una subida del nivel de precios, P, del 10 % produce el mismo efecto en la cantidad real de dinero que una reducción de la cantidad nominal de dinero, M, del 10 %: ambas provocan una reducción de la cantidad real de dinero del 10 %.

4.2. Utilizando las relaciones IS y LM, podemos hallar la relación entre el nivel de precios y el nivel de producción que implica el equilibrio del mercado de bienes y de los mercados financieros.

5. Consideremos ahora los efectos de una subida del nivel de precios de P a P’. Dada la cantidad nominal de dinero, M, la subida del nivel de precios, P, reduce la cantidad real de dinero, M/P. Eso significa que la curva LM se desplaza hacia arriba: dado el nivel de producción, la reducción de la cantidad real de dinero provoca una subida del tipo de interés. La economía se mueve a lo largo de la curva IS y el equilibrio se traslada de A a A’. El tipo de interés sube de i a i’ y la producción disminuye de Y a Y’. En resumen, la subida del nivel de precios provoca una reducción de la producción.

6. Cualquier otra variable distinta del nivel de precios que desplace la curva IS o la LM también desplaza la relación de demanda agregada. Tomemos, por ejemplo, el caso de un aumento del gasto público, G. A un nivel de precios dado, el nivel de producción que implica el equilibrio del mercado de bienes y de los mercados financieros es más alto

6.1. La producción, Y, es una función creciente de la cantidad real de dinero, M/P, una función creciente del gasto público, G, y una función decreciente de los impuestos, T. Dadas las políticas monetaria y fiscal —es decir, dados M, G y T— una subida del nivel de precios, P, provoca una reducción de la cantidad real de dinero, M/P, y, por tanto, una disminución de la producción.

7. El primer paso consiste en eliminar el salario nominal, W, entre las dos ecuaciones. Sustituyendo el salario nominal en la segunda ecuación anterior por su expresión de la primera, tenemos que: P= P^e(1+μ)F(u,z)

7.1. El nivel de precios, P, depende del nivel esperado de precios, Pe , y de la tasa de desempleo, u (así como del margen, µ, y de la variable residual, z; pero supondremos aquí que tanto µ como z son constantes).

7.1.1. El segundo paso consiste en sustituir la tasa de desempleo, u, por su expresión en función de la producción. Para sustituir u, recuérdese la relación entre la tasa de desempleo, el empleo y la producción que obtuvimos anteriormente: u: U/L=L-N/L=1-N/L=1-Y/L

8. El salario nominal, W, fijado por los encargados de fijar los salarios, depende del nivel esperado de precios, Pe ; de la tasa de desempleo, u, y de la variable residual, z, que recoge todos los demás factores que afectan a la determinación de los salarios, desde las prestaciones por desempleo hasta el sistema de negociación colectiva

9. La primera propiedad de la relación OA: es que un aumento de la producción provoca una subida del nivel de precios. Esta subida es el resultado de cuatro pasos subyacentes: 1 Un aumento de la producción provoca un aumento del empleo. 2 El aumento del empleo provoca una disminución del desempleo y, por tanto, una disminución de la tasa de desempleo. 3 La reducción de la tasa de desempleo provoca una subida del salario nominal. 4 La subida del salario nominal provoca una subida de los precios fijados por las empresas y, por tanto, una subida del nivel de precios.

9.1. La segunda propiedad de la relación OA es que una subida del nivel esperado de precios provoca una subida del nivel efectivo de precios de la misma cuantía. Por ejemplo, si el nivel esperado de precios se duplica, el nivel de precios también se duplica. Este efecto se produce a través de los salarios: 1 Si los que fijan los salarios esperan que el nivel de precios sea más alto, fijan un salario nominal más alto. 2 La subida del salario nominal provoca un incremento de los costes, lo cual lleva a las empresas a fijar unos precios más altos y eleva el nivel de precios

10. Recapitulando: Partiendo de las condiciones de equilibrio del mercado de bienes y de los mercados financieros, hemos obtenido la relación de demanda agregada.

11. Esta relación implica que el nivel de producción es una función decreciente del nivel de precios. Está representada por una curva de pendiente negativa llamada curva de demanda agregada.

12. Los cambios de la política monetaria o de la política fiscal —o en términos más generales, de cualquier variable, salvo el nivel de precios, que desplace las curvas IS o LM— desplaza la curva de demanda agregada.