CAPITULO 4 ANALISIS FINANCIERO.
by J.C. GONCLE
1. Planeación de las utilidades: Estados financieros pro forma
2. Mientras que la planeación de efectivo se centra en el pronóstico de flujos de efectivo, la planeación de las utilidades se basa en los conceptos de acumulación para proyectar la utilidad y la posición financiera general de la empresa.
3. PRONÓSTICO DE VENTAS
4. Del mismo modo que para el presupuesto de caja, la entrada clave para los estados pro forma es el pronóstico de ventas.
5. estados financieros pro forma
6. Estados de resultados y balances generales proyectados o pronosticados.
7. Elaboración del estado de resultados pro forma
8. El método del porcentaje de ventas es un método sencillo para desarrollar un estado de resultados pro forma.
9. CONSIDERACIÓN DE LOS TIPOS DE COSTOS Y GASTOS
10. Método sencillo para desarrollar el estado de resultados pro forma; pronostica las ventas y después expresa los diversos rubros del estado de resultados como porcentajes de las ventas proyectadas.
11. Elaboración del balance general pro forma
12. Existen varios métodos simplificados disponibles para elaborar el balance general pro forma. Uno implica el cálculo de todas las cuentas del balance general como un por- centaje estricto de las ventas.
13. método crítico
14. Método simplificado para elaborar el balance general pro forma en el que se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general, y el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o “ajuste”.
15. l método crítico es una versión mejorada del método de porcentaje de ventas para la elaboración del balance general pro forma. Como el método crítico solo requiere un poco más de información y produce mejores estimaciones que cualquier método de porcentaje de ventas, es el que aquí se presenta.
16. Evaluación de los estados pro forma
17. Resulta difícil pronosticar las diferentes variables que participan en la elaboración de los estados pro forma. Por consiguiente, los inversionistas, prestamistas y adminis- tradores con frecuencia emplean las técnicas presentadas en este capítulo para realizar cálculos aproximados de los estados financieros pro forma.
18. Sin embargo, es importante identificar las debilidades básicas de estos métodos simplificados.
19. Las debilidades resi- den en dos suposiciones: 1. que la condición financiera pasada de la empresa es un indica- dor exacto de su futuro y 2. que ciertas variables (como el efectivo, las cuentas por cobrar y los inventarios) son forzadas a adquirir ciertos valores “deseados”.
20. Sin importar cómo se elaboren los estados pro forma, los analistas deben saber cómo usarlos para tomar decisiones financieras.
21. Tanto los gerentes financieros como los prestamistas pueden usar los estados pro forma para analizar las entradas y sali- das de efectivo de la empresa, así como su liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y valor de mercado.
22. Por ejemplo, si las utilidades proyectadas en el estado de resultados pro forma son demasiado bajas, se podrían iniciar diversas acciones relacionadas con los precios y/o la disminución de costos.
23. Análisis del flujo de efectivo de la empresa
24. DEPRECIACIÓN
25. El efecto neto es que las deducciones por depreciación incrementan el flujo de efectivo de la empresa porque reducen el pago de impuestos.
26. MÉTODOS DE DEPRECIACIÓN
27. Se pueden utilizar diversos métodos de depreciación (línea recta, doble saldo decreciente y la suma de dígitos de los años).
28. DESARROLLO DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
29. Tenga presente que el analista normalmente agrupa el efectivo con los valores negociables cuando evalúa la liquidez de la compañía, porque tanto el efectivo como los valores negociables representan una reserva de li- quidez.
30. Clasificación de entradas y salidas de efectivo
31. La disminución de un activo, La depreciación, Debido a que la depreciación se trata como una entrada de efectivo por separado, Los registros directos de los cambios en las ganancias retenidas no se incluyen en el estado de flujos de efectivo.
32. Elaboración del estado de flujos de efectivo
33. En la elaboración del estado de flujos de efectivo se usan los datos del estado de pérdidas y ganancias del periodo, junto con los balances generales de inicio y fin de periodo.
34. Interpretación del estado
35. l estado de flujos de efectivo permite al gerente financiero y a otras partes implicadas analizar el flujo de efectivo de la empresa.
36. Flujo de efectivo operativo El flujo de efectivo operativo (FEO) de una empresa es el flujo de efectivo que esta genera con sus operaciones normales, es decir, al fabricar y vender su producción de bienes y servicios.
37. FLUJO DE EFECTIVO LIBRE
38. Monto del flujo de efectivo que está disponible para los inversionistas (acreedores y propietarios) después de que la empresa satisface todas sus necesidades operativas y paga sus inversiones en activos fijos netos y activos corrientes netos.
39. El proceso de planeación financiera
40. a planeación financiera es un aspecto importante de las operaciones de la empre- sa porque brinda rutas que guían, coordinan y controlan las acciones de la empresa para lograr sus objetivos. Dos aspectos clave del proceso de planeación financiera son la planeación de efectivo y la planeación de utilidades.
41. PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (ESTRATÉGICOS)
42. Los planes financieros a largo plazo (estratégicos) establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 años.
43. PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)
44. Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas acciones. La mayoría de estos planes tienen una cobertura de 1 a 2 años.
45. La planeación financiera a corto plazo inicia con el pronóstico de las ventas. A partir de este último, se desarrollan planes de producción que toman en cuenta los plazos de entrega (elaboración) e incluyen el cálculo de las materias primas requeridas.
46. Planeación de efectivo: Presupuestos de caja
47. El presupuesto de caja, o pronóstico de caja, es un estado de entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza para calcular sus requerimientos de efec- tivo a corto plazo, dedicando especial atención a la planeación de los excedentes y fal- tantes de efectivo.
48. PRONÓSTICO DE VENTAS
49. La entrada clave en el proceso de planeación financiera a corto plazo es el pronóstico de ventas.
50. ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAJA
51. Las entradas de efectivo incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo financiero específico.
52. Desembolsos de efectivo
53. Todos los desembolsos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero determinado.
54. flujo de efectivo neto
55. Diferencia matemática entre el ingreso y el desembolso de efectivo de la empresa en cada periodo.
56. efectivo final
57. Suma del efectivo inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto para el periodo.
58. financiamiento total requerido
59. Cantidad de fondos que la empresa necesita si el efectivo final para el periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo deseado; representado generalmente por los documentos por pagar.
60. saldo de efectivo excedente
61. Monto (en exceso) disponible que tiene la empresa para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo mínimo deseado; se supone que se invertirá en valores negociables.
62. EVALUACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAJA
63. El presupuesto de caja indica si se espera un faltante o un excedente de caja en los meses que abarca el pronóstico. La cifra de cada mes se basa en el requisito impuesto interna- mente de un saldo de efectivo mínimo y representa el saldo total al final del mes.
64. CÓMO ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE DEL PRESUPUESTO DE CAJA
65. Además del cálculo cuidadoso de las entradas del presupuesto de caja, existen dos maneras de enfrentar la incertidumbre de este presupuesto.
66. FLUJO DE EFECTIVO DENTRO DEL MES
67. Como el presupuesto de efectivo muestra los flujos de caja sobre una base mensual, la información que brinda el presupuesto de efectivo no necesariamente es la adecuada para garantizar la solvencia.
