1. Son herramientas del análisis financiero, las técnicas de interpretación de datos, de evaluación competitiva y estratégica, de pronóstico y proyección, y de cálculo financiero
2. Estados contables proyectados y proyecciones financieras
2.1. en estos estados suelen proyectarse el total del activo operativo neto, o bien cada uno de los rubros; y la ganancia operativa, o bien cada ítem relevante de ingresos y costos operativos.en estos estados suelen proyectarse el total del activo operativo neto, o bien cada uno de los rubros; y la ganancia operativa, o bien cada ítem relevante de ingresos y costos operativos.
3. Procedimientos para la proyección Financiera
3.1. Una técnica de proyección muy utilizada consiste en pronosticar coeficientes que reflejan las principales variables de la empresa (ventas, margen, activos, pasivos, dividendos). Con estos coeficientes se formula la proyección de los estados contables y del flujo de fondos
4. Proyección Multiperodica
4.1. Se formulará una proyección a 3 años de BETA, una empresa en el sector de artículos ópticos, que opera laboratorios de cristales y atiende tanto a clientes minoristas como mayoristas.
5. Equilibrio Financiero
5.1. Para esta proyección se llevan cancelación o contratación de préstamos. Si realmente los préstamos tienen vencimiento en el período de la proyección, ésta debe formularse con esos compromisos de pago.
5.1.1. Indicadores y Equilibrio Proyectado
5.1.1.1. muestra los indicadores financieros: rendimiento del patrimonio, endeudamiento y tasa de interés de préstamos.
5.1.1.2. Los indicadores que se calculan con cifras contables suponen la igualdad del activo y el pasivo más el patrimonio neto. Por tanto, sólo pueden aplicarse de modo correcto cuando se cumple esta condición; y esto requiere que los estados contables proyectados reflejen una situación equilibrada
5.1.2. otras Formas de equilibrio
5.1.2.1. En BETA el equilibrio se plantea como cancelación proyectada de préstamos. También puede proyectarse una modificación del activo (mayores inversiones fijas). O bien un cambio en la estructura del resultado (por ejemplo, un menor precio de venta, buscando un efecto volumen que proporcione mayor ganancia; en esta situación es probable que también existan efectos inducidos en el activo: bienes de cambio, cuentas por cobrar).
6. cálculo de la proyección y la información contenida
6.1. El desarrollo de una proyección medianamente detallada como la del ejemplo BETA muestra el tipo de información que se requiere y las precauciones técnicas mínimas en el cálculo de la proyección. La proyección consiste en convertir un conjunto de cifras iniciales y coeficientes esperados en una descripción esquemática del desempeño
6.2. Una proyección financiera es la expresión de un conjunto de decisiones operativas y financieras. Las proyecciones se utilizan en el análisis financiero externo e interno. En el análisis financiero externo debe considerarse una cuantificación de los planes supuestos de la empresa dentro de condiciones realistas de su sector (margen sobre ventas, crecimiento, intensidad de activos).
6.2.1. tecnicas
6.2.1.1. ¸ Es necesario especificar el período que se proyectará (cuántos meses o años). ¸ Debe seleccionarse la información en que se funda la proyección. ¸ Deben formularse pronósticos de los coeficientes que reflejarán las condiciones operativas y financieras esperadas. ¸ Es necesario establecer el tipo de análisis de sensibilidad que se realizará. ¸ Debe especificarse el grado de detalle con que se formulará la proyección.
7. Elección del período de la proyección
7.1. El período relevante para el análisis puede ser un horizonte corto (algunos meses o un año) o un horizonte largo (varios años).
7.1.1. Este período se dividirá en subperíodos según sean las características de la empresa y las necesidades del análisis
7.1.1.1. periodo total
7.1.1.1.1. se define en función del tipo de análisis. Así, en el análisis para la concesión de un crédito se requiere una proyección que, al menos, abarque el plazo del crédito. Si el plazo es corto (por ejemplo, 6 meses) será suficiente una proyección del desempeño en ese pe- El cálculo de la proyección y la información contenida Elección del período de la proyección período, aunque puede ser recomendable extenderlo a un año. Para un crédito de plazo más largo (por ejemplo, 3 años) es necesario realizar una proyección del desempeño esperado en ese plazo. En un análisis relacionado con el capital de la empresa (aporte o compra) el período proyectado no puede ser menor que 5 años.
8. Base de la proyección
8.1. La proyección debe ser internamente consistente. Esta consistencia se refiere a aquellos elementos relevantes en los que se basa la proyección, tales como el crecimiento de mercado, la participación de la empresa, el margen operativo y la magnitud de inversiones en capacidad de producción o en capacidad comercial.
9. Coeficientes para la proyección
9.1. Los coeficientes son las magnitudes de la empresa pertinentes para la proyección. Se utilizan cuatro tipos de coeficientes:
9.1.1. Cambio pronosticado en un flujo
9.1.2. Cambio pronosticado directamente en un saldo
9.1.3. Generación de unos flujos por otros
9.1.4. Relación entre flujos y saldos
10. análisis de sensibilidad
10.1. Este análisis se realiza considerando conjuntos alternativos de coeficientes, que reflejan distintas situaciones
10.1.1. La sensibilidad es el efecto que producen esas situaciones en una magnitud que es significativa para el análisis: el resultado ordinario, el excedente operativo, el rendimiento, el endeudamiento.
11. Evaluación de una proyección financiera
11.1. La validez de una proyección depende de la congruencia de las premisas en que se basa y de la técnica que se ha utilizado para formularla
11.1.1. La técnica de proyección tiene un papel significativo: es el modo en que se convierten esos coeficientes en la situación proyectada. Se han explicado las principales decisiones técnicas que afectan esta conversión. Si se aplican técnicas incorrectas, un conjunto de coeficientes que se considera competitiva y financieramente coherente queda mal traducido en los resultados proyectados