Gestión de Riesgos Financieros

1. Riesgo de mercado

1.1. Definición: Pérdidas por movimientos adversos en precios de mercado

1.2. Causas

1.2.1. Volatilidad de precios de activos

1.2.2. Cambios en tasas de interés

1.2.3. Movimientos en tipo de cambio

1.2.4. Liquidez insuficiente

1.2.5. Choques de commodities y spreads de crédito

1.2.6. Eventos geopolíticos y de política económica

1.3. Impacto

1.3.1. Pérdidas en P&L y valor económico

1.3.2. Aumento de requerimientos de capital

1.3.3. Incumplimiento de covenants

1.3.4. Efectos en flujo de efectivo y cobertura

1.4. Herramientas específicas

1.4.1. VaR (Value at Risk)

1.4.2. Pruebas de estrés y escenarios

1.4.3. Sensibilidades (duración, convexidad, betas)

1.4.4. Backtesting y límites de riesgo

2. Variables macroeconómicas

2.1. Crecimiento del PIB y ciclo económico

2.2. Inflación

2.3. Tasas de interés y política monetaria

2.4. Tipo de cambio

2.5. Desempleo y masa salarial

2.6. Precios de commodities

2.7. Liquidez del sistema financiero

2.8. Confianza del consumidor/inversionista

2.9. Política fiscal y riesgo soberano

3. Papel de las agencias calificadoras

3.1. Emitir ratings que sintetizan riesgo de crédito

3.2. Metodologías sectoriales y monitoreo continuo

3.3. Influyen en costo de financiamiento y acceso a mercados

3.4. No sustituyen la debida diligencia interna

3.5. Posibles conflictos de interés

4. Relaciones causales y jerarquización

4.1. Variables macroeconómicas → afectan volatilidad y PD/LGD

4.2. Herramientas de evaluación → miden y guían límites

4.3. Agencias calificadoras → influyen en costo de capital

4.4. Riesgo de mercado y de crédito → impactan valor y desempeño

4.5. Resultados de medición → alimentan decisiones estratégicas

5. Riesgo de crédito

5.1. Definición: Pérdida por incumplimiento de obligaciones financieras

5.2. Factores

5.2.1. Solvencia y apalancamiento del deudor

5.2.2. Flujo de efectivo y cobertura

5.2.3. Concentración por cliente/sector/país

5.2.4. Calidad y valor de garantías

5.2.5. Plazo, estructura y condiciones del crédito

5.2.6. Ciclo económico y entorno regulatorio

5.3. Consecuencias

5.3.1. Mora e incumplimiento

5.3.2. Pérdida esperada (EL = PD × LGD × EAD)

5.3.3. Provisiones y deterioro

5.3.4. Consumo de capital y restricciones de crecimiento

5.4. Métricas y modelos

5.4.1. PD (Probabilidad de Incumplimiento)

5.4.2. LGD (Pérdida Dado Incumplimiento)

5.4.3. EAD (Exposición al Incumplimiento)

5.4.4. Expected Loss / Unexpected Loss

5.4.5. Scoring y rating interno

6. Herramientas de evaluación

6.1. VPN (VAN)

6.2. VaR

6.3. Calificaciones de riesgo

6.4. PD, LGD, EAD y Pérdida Esperada

6.5. Pruebas de estrés integradas

6.6. Límites, KPIs y apetito de riesgo

7. Implicaciones para la toma de decisiones empresariales

7.1. Definir apetito y tolerancia al riesgo

7.2. Diseñar límites y políticas de cobertura

7.3. Fijación de precios, márgenes y términos de crédito

7.4. Estructura de capital y gestión de liquidez

7.5. Selección y priorización de proyectos

7.6. Diversificación de clientes, productos y geografías

7.7. Planeación financiera y presupuesto bajo incertidumbre