Estructura de las Tasas de Interes

1. Bonos municipales

1.1. tratamiento fiscal favorable,pago de impuestos exentos, y tasa de interés mas baja

1.2. Están excedentes de impuestos sobre la renta federales +, la demanada y un aunmento en el rendimiento esperado

2. Impuesto sobre la renta

2.1. Curva de Rendimiento

2.1.1. Rendimiento sobre los bonos con diferentes plazos al vencimiento pero con el mismo riesgo, liquidez y consideraciones fiscales.

3. Estructura temporal de las tasas de interes

3.1. Diferentes plazos al vencimiento

3.2. Razón por la cual los bonos que tienen el mismo plazo al vencimiento tienen diferentes tasas

4. Estrucutura del riesgo

4.1. Teoría de los mercados segmentados de la estructura temporal contempla los mercados para bonos diferentes vencimientos, separada y segmentada.

4.2. La tasa de interés de cada bono con vencimientos en una forma diferente se determina por la oferta y la demanda de ese bono

4.3. Teoria del Habitad

4.3.1. Tasas de interés a largo plazo como iguales al promedio de las tasas futuras de interés a corto plazo que se espera que ocurran a lo largo de la vida del bono mas una prima de liquidez.

5. Riesgo de Incumplimiento

5.1. Un bono sujeto a riesgo de incumplimiento siempre tendrá una prima de riesgo positiva, y un aumento en su riesgo de incumplimiento la aumentara.

5.2. Ocurre cuando el emisor no puede o no quiere hace pagos de intereses en las fechas prometidas o liquidar el valor nominal al vencimiento del bono

5.3. Determina el tamaño de la prima de riesgo.

6. Uso de la Estructura de Plazos

6.1. Proyeccion de tasas de interes.

6.2. Proyeccion de recesiones.

6.3. Decisiones de inversion.

6.4. Decisiones de Financiamiento.

7. La liquidez

7.1. Cuando mas liquido sea un activo mas deseable sera, manteniéndose constante

7.1.1. Bonos de tesoreria USA

7.1.1.1. Son mas líquidos, fácilmente de vender, a largo plazo, su costo es bajo.

7.1.2. Bonos Corporativos

7.1.2.1. No son tan líquidos, menor numero de bonos negociables, mas costosos vender en una emergencia y difícil encontrar compradores.