1. El mercado de divisas y la determinación del tipo de cambio
1.1. Para llevar a cabo transacciones internacionales son necesarias dos monedas: la moneda nacional (en nuestro caso, el euro) y la extrajera (vamos a suponer que es el dólar).
1.2. La oferta de euros, o lo que es lo mismo, la demanda de divisas (dólares) corresponderá a los importadores nacionales, así como a los turistas y a los inversores europeos en los Estados Unidos que necesiten cambiar sus euros por dólares para adquirir las mercancías norteamericanas y realizar sus inversiones.
1.2.1. La demanda de euros proviene de las personas o entidades que desean cambiar dólares (u otras divisas) por euros. Demandar euros es estar interesado en cambiar dólares por euros.
1.3. Una vez analizadas la demanda de euros y la oferta de euros, podemos estudiarlas conjuntamente con objeto de determinar el tipo de cambio dólar/euro de equilibrio.
2. Los distintos sistemas de fijación de tipo de cambio
2.1. Los tres principales sistemas o regímenes de determinación del tipo de cambio son: • Los tipos de cambio flexibles. • Los tipos de cambio fijos. • Los sistemas mixtos o semifijos o ajustables.
2.1.1. Un sistema de tipos de cambio es un conjunto de reglas que describen el papel del banco central en el mercado de divisas.
2.2. En un sistema de tipos de cambios flexibles o libremente fluctuantes, el tipo de cambio depende exclusivamente del juego de la demanda y la oferta de divisas.
2.2.1. Los bancos centrales intervienen en el mercado de divisas: comprando o vendiendo divisas y manipulando la política monetaria, alterando los tipos de interés.
2.3. Bajo un sistema de tipos de cambio fijos, el Banco Central fija un determinado valor para su moneda con respecto a otra o a una cesta de monedas. El Banco Central interviene en el mercado de divisas, con objeto de mantener el tipo de cambio en el nivel fijado, comprando o vendiendo divisas.
2.3.1. Los tipos de cambio fijos limitan oscilaciones bruscas y excesivas de los tipos de cambio pero pueden sucumbir ante la presión de los especuladores.
2.4. Los sistemas de tipos de cambio semifijos pueden concebirse como un caso intermedio entre los sistemas de flotación de tipos fijos.
3. Los tipos de cambio en la Unión Europea: la Unión Monetaria Europea
3.1. Desde hace unos años, el contexto económico internacional se caracteriza por la existencia de economías cada vez más abiertas a la competencia internacional.
3.2. El Informe Delors estableció la agenda de la Unión Económica y Monetaria Europea. Ésta fijó de forma irrevocable paridades fijas y la posterior sustitución de las monedas nacionales por una moneda única. Una unión monetaria, esto es, el establecimiento de una moneda común, es algo mucho más complejo que una unión económica y no se entiende sino como un paso intermedio hacia una unión política.
3.3. Si bien el Sistema Monetario Europeo significó un primer paso hacia la integración monetaria, fue el Tratado de la Unión Europea el que estableció definitivamente las bases para la consolidación de la Unión Económica y Monetaria europea (UEM).
3.4. Podemos resumir las características básicas de la UEM en los puntos siguientes: • El Banco Central Europeo (BCE) es independiente de los poderes políticos: el dinero se despolitiza. • El cometido del BCE es estabilizar los precios; la política monetaria se orienta a alcanzar una inflación inferior al 2%. • Está prohibido que el BCE financie a los gobiernos y a las empresas públicas. • Los países de la Unión alcanzaron un Pacto de Estabilidad por el que se comprometieron a disminuir el déficit público. • Se creó una moneda única: el euro.
3.5. La instauración de una moneda única entre un grupo de países conlleva una serie de costes.
4. El comercio internacional
4.1. El comercio internacional consiste en el intercambio de bienes, servicios y capitales entre los diferentes países y permite que cada país obtenga promedio de su posición favoreciéndole en la producción de estos bienes.
4.1.1. Las razones del comercio internacional: • Diferencias en las dotaciones de recursos productivos. • Distintas capacidades tecnológicas. • Ventajas comparativas en los costes de producción. • Diferencias en los gustos o preferencias de los consumidores.
4.2. La ventaja absoluta
4.2.1. Un país posee una ventaja absoluta sobre otros países en la producción de un bien cuando puede producir más cantidad de dicho bien, con los mismos recursos, que sus vecinos.
4.3. La ventaja comparativa
4.3.1. Un país tiene ventaja comparativa en la producción de un bien cuando puede producir un bien con menor coste de oportunidad que otros países. Este coste de oportunidad se mide como la cantidad de otros bienes a la que hay que renunciar para producir una unidad adicional del bien en cuestión.
5. La política comercial: el proteccionismo económico
5.1. Los diversos tipos de intervencionismo sobre el comercio internacional, integran lo que se denomina política comercial. Esta se concreta en las siguientes medidas: • Los aranceles. • Los contingentes o cuotas. • Las subvenciones o subsidios a la exportación. • Medidas no arancelarias.
6. La balanza de pagos
6.1. La balanza de pagos es el registro sistemático de las transacciones económicas ocurridas durante un tiempo determinado entre los residentesde un país y los residentes del resto del mundo.
6.1.1. Balanza de pagos: • Cuenta corriente. • Cuenta de capital. • Cuenta financiera. • Errores y omisiones.