1. l’influence des stratégies des acteurs suite aux chocs
1.1. choc de D
1.1.1. hausse de DG ~> prix à la consommation augmentent car tension de l’O ( à LT hausse de NGP
1.2. choc d’O
1.2.1. baisse de OG ~> hausse des prix à la consommation et ralentissement de la production ( stagflation)
1.3. anticipation des acteurs
1.3.1. anticipation d’une hausse des prix ~> D une hausse de salaires ~> firmes augmentent leurs prix ~> inflation (auto réalisatrice)
1.3.1.1. donc la BC doit IMPÉRATIVEMENT être crédible pour ANCRER les anticipations
1.4. conflit entre :
1.4.1. travail et capital
1.4.1.1. salariés et firmes veulent capter une part croissante de la VA
1.4.1.1.1. *
1.4.2. catégories de salariés
1.4.2.1. volonté de capter la plus grosse part de salaire
1.4.2.1.1. *: variation de l’inflation ~> spirale inflationniste soit une spirale prix/salaire et prix/ profit
1.4.3. « génération »
1.4.3.1. volonté de recevoir une part croissante de la VA
1.4.3.1.1. *
2. analyse « orthodoxe »
2.1. causes d’une modification des prix relatifs (Px/Py)
2.1.1. L.Walras: l’économie est comme une économie de troc dans laquelle la monnaie est neutre. l’évolution du prix relatif se fait en fonction des préférences des consommateurs ( utilité marginale et rareté)
2.2. cause d’une évolution du NGP
2.2.1. influence du déficit budgétaire sur la PM
2.2.1.1. T.Sargent et N.wallace: si le gouvernement est en déficit il ne vendra plus assez d’obligations ce qui conduit la BC à financer ce déficit
2.2.2. TQ (∆ à cause de la PM): l’offre de monnaie exogène, OG déterminée par des facteurs réels, vitesse de circulation.
2.2.2.1. NEC et la courbe de Philips
2.2.2.1.1. LT: verticale => pas de compromis entre chômage et inflation, les agents ajustent leurs comportements rapidement car ils sont rationnels. Le NPG reste plus élevé.
2.2.2.1.2. CT: une augmentation imprevu e de la MM peut faire baisser le chômage en stimulant la DG. donc hausse du NGP
2.2.2.2. Friedman et Lucas
2.2.2.2.1. Résulte de la quantité de monnaie en circulation. Une forte augmentation de celle-ci entraine de l’inflation
2.2.2.3. Pigou et Marshall: M=K.PY où Y(R réel) , K=1/V(nb de transaction)
2.2.2.4. I.Fisher: MV=PY
2.2.2.4.1. ∆M<∆Y=> baisse de P
2.2.2.4.2. ∆M>∆Y=> hausse de P
2.2.2.5. les effets de la hausse de la masse monétaire
3. dépendent de l’environnement économique et institutionnel
3.1. inflation plus forte dans une économie peu concurrentielle
3.1.1. influence du pouvoir du marché des firmes sur l’inflation: capacité d’une firme plus ou moins grande de fixer les prix. Dépend du degré d’intervention de l’état sur la formation des prix des B et S
3.1.1.1. politique de contrôle des prix de la part des pouvoirs publics
3.1.1.2. pouvoir du marché des firmes / contestabilité des marchés
3.1.1.2.1. influence de la politique commerciale
3.1.1.2.2. influence de la politique de la concurrence
3.1.2. influence du rapport salarial
3.1.2.1. salaires formé de façon concurrentielle: pas de salaire minimum, peu de protection des travailleurs, peu d’organisation syndicale
3.1.2.1.1. les salaires se fixent au salaire d’équilibre
3.1.2.1.2. les salaires se forment de façon administrée : salaire minimum, forte protection des travailleurs et allocations chômage, pouvoir important des syndicats
3.2. inflation plus forte dans une économie tertiarisée
3.2.1. W.Baumol : « la maladie des coûts »
3.2.1.1. secteur secondaire (resp tertiaire) avec forts (resp faibles) gains de productivité
3.2.1.1.1. régime salarial en vigueur, les salaires progressent au même rythme que les gains de productivité de l’industrie
4. lien entre croissance de la MM et évolution des prix
4.1. intégrationniste: offre de monnaie endogène
4.1.1. hausse de la DG (>OG)=> hausse de MM=> hausse des prix
4.2. TQ: offre de monnaie exogène
4.2.1. hausse de la MM=> hausse de DG (>OG)=> hausse des prix
4.3. rôle du régime monétaire
4.3.1. régime étalon or
4.3.1.1. la croissance de MM est limitée par le stock d‘or => croissance des prix limitée => pas d’inflation trop forte
4.3.2. régime de la période fordiste
4.3.2.1. la croissance de MM s’adapte à la D de monnaie => la croissance des prix n‘est pas contrainte => inflation peut se développer
5. explication des épisodes de l’histoire
5.1. les effets des guerres
5.1.1. T.Piketty: Les guerres entraînent toujours une forte inflation, amplifiée après leur fin, car la production met du temps à se stabiliser et les tensions sociales provoquent une course-poursuite entre les prix et les salaires. Après la Seconde Guerre mondiale, cette inflation était particulièrement forte, en raison de la dévastation et de la chute de la production. De plus, l'État a utilisé l'inflation pour effacer la dette de guerre, mais après 1918, les gouvernements étaient plus prudents en matière d'inflation, contrairement à après 1945, où ils y ont eu recours plus librement.
5.2. l’inflation :1960-1970
5.2.1. 1950-1960: inflation rampante
5.2.1.1. régime salarial fordiste
5.2.1.1.1. croissance des salaires=> consommation de masse des ménages => hausse de DG => croissance économique => inflation rampante
5.2.1.1.2. croissance des profits => investissements des firmes (économie d’endettemen) => hausse du stock de capital => hausse OG ) => croissance économique => inflation rampante
5.2.2. 1970: inflation galopante
5.2.2.1. régime salarial fordiste
5.2.2.1.1. croissance des salaires => consommation de masse des ménages => hausse de DG (politique de D contracyclique) => inflation.galopante <=> hausse des salaires
5.2.2.1.2. croissance des salaires => baisse des profits => rigidité de OG => inflation galopante <=> hausse des salaires
5.2.2.2. baisse des gains de productivité
5.2.2.2.1. baisse des profits => rigidité de OG => inflation galopante <=> hausse des salaires
5.2.2.3. hausse des prix de pétrole
5.2.2.3.1. baisse des profits => rigidité de OG => inflation galopante <=> hausse des salaires
5.3. désinflation :80’
5.3.1. nouveau régime salarial/ hausse du chômage
5.3.1.1. faible croissance des salaires => hausse des profits => hausse de OG => faible inflation (forte concurrence internationale) <=> faible anticipation de l’inflation ( indépendance des BC)
5.3.2. hausse des gains de productivité / baisse du prix de pétrole
5.3.2.1. hausse des profits => hausse de OG => faible inflation (forte concurrence internationale) <=> faible anticipation de l’inflation ( indépendance des BC)
5.4. inflation faible : jusqu’en 2021
5.4.1. les théories usuelles ne l’expliquent pas (NEK)
5.4.1.1. CT: inflation devait être expliquée par le niveau de chômage qui influence les salaires
5.4.1.2. LT: l’inflation devrait être expliquée par l’évolution de la MM
5.4.1.3. plus de lien entre chômage/inflation et MM/ inflation
5.4.2. les explications
5.4.2.1. nouveau régime salarial et nouvelle gouvernance des firmes
5.4.2.1.1. faible croissance des salaires
5.4.2.2. émergence de grands offreurs de produits manufacturés
5.4.2.2.1. forte concurrence internationale
5.4.2.3. hausse modérée du prix du pétrole
5.4.2.3.1. hausse des profits
5.4.2.4. crédibilité des BC
5.4.2.4.1. faible anticipation d’inflation
5.4.2.5. crise financière
5.4.2.5.1. faible croissance économique en UE
5.4.3. disparition de la courbe de Philips ?
5.4.3.1. elle se rapproche de la verticale quand:
5.4.3.1.1. les marchés des B&S et du travail sont davantage concurrentiels
5.4.3.1.2. les salariés anticipent moins d’inflation
5.4.3.2. elle se rapproche de l’horizontal quand :
5.4.3.2.1. les mêmes déterminants que pour la verticale mais inversés
5.5. inflation depuis 2021
5.5.1. USA
5.5.1.1. effets de politiques conjoncturelles
5.5.1.1.1. crise financière et sanitaire conduisent les BC à mener des politiques extrêmement expansionnistes => risque d’inflation
5.5.1.1.2. comportement de désépargne des ménages => choc de la D => risque d’inflation
5.5.1.1.3. forte concentration des formes et des entreprises => pouvoir de marché élevé => elles captent plus de rentes => hausse des salaires (boucle prix/profits)
5.5.1.1.4. chômage bas => spirale px/salaires
5.5.2. Europe
5.5.2.1. hausse des prix des matières premières
5.5.2.2. choc énergétique et sanitaire de nature géopolitique (pas de spirale px/salaires car simple rattrapage), démondialisation (régionalisme), raréfaction du travail, fragilité des chaines de valeurs mondiales
5.5.2.3. transition technologique / du système productif => nécessité d’une transition écologique ( chère et long) => goulet d’étranglement => inflation