1. Características y funciones de una moneda digital de banco central.
1.1. En la última década se aceleró la difusión de los medios electrónicos de pagos y cancelaciones, contracara de la reducción de la utilización de efectivo, y se crearon numerosas monedas digitales privadas (criptomonedas).
1.2. Los bancos centrales evalúan la posibilidad de emitir una moneda digital de banco central o moneda digital soberana.
1.3. La emisión de la moneda digital de banco central (MDBC) consistiría en reemplazar el billete papel por pulsos electrónicos.
1.4. En 2020, la fragmentación de los mercados provocada por las cuarentenas incrementó el uso de los sistemas y monedas digitales, así como el interés de bancos centrales sobre la moneda digital propia.
1.5. La fragmentación de los mercados resaltó que las monedas digitales facilitan el flujo de dinero en zonas aisladas y promueven la inclusión financiera.
1.6. El entendimiento entre bancos centrales es fundamental para generar la interoperabilidad de los sistemas nacionales de moneda digital para que estas puedan transar internacionalmente.
2. Objetivos declarados por el banco central:
2.1. Contribuir a la estabilidad financiera.
2.2. Tener un instrumento de política monetaria.
2.3. Promover la inclusión financiera.
2.4. Incrementar la eficiencia del sistema de pagos domésticos y con el exterior.
3. Relación con las Fintech:
3.1. El gobierno chino adoptó una política de observación permisiva.
3.2. Se cerraron centenares de fintech las cuales canalizaban préstamos o toma de créditos entre personas P2P.
3.3. En el 2020 se prohibieron los préstamos P2P y los bancos comerciales tenían prohibido tomar depósitos a través de Fintechs.
3.4. Profundizó su política de controles y regulaciones contra la formación de posiciones monopólicas.
3.5. Se establecieron regulaciones y condiciones a las empresas.
4. Anonimato:
4.1. Moneda digital china tendrá un "anonimato controlado".
4.2. Banco central tendrá acceso a la información sobre los billetes electrónicos (tokens).
4.3. El banco central controla a los usuarios de moneda.
4.4. En 2018 los bancos que realizaban préstamos debían incorporar detalles sobre los propietarios.
4.5. El banco controlaba los préstamos bancarios y direccionaba el financiamiento de ser necesario.
5. El experimento más avanzado es en China, que ya realizó pruebas de funcionamiento de la moneda digital en varias ciudades a través del banco central (Banco Popular de China) y con la intervención de bancos comerciales y empresas de pagos electrónicos.
5.1. Bahamas tiene una moneda digital desde el año 2020
5.2. Ecuador implementó una moneda digital soberana durante un corto período.
5.3. Camboya instauró un sistema de pagos digital a cargo de su banco central.
5.4. Uruguay, según la encuesta del BPI (BIS, 2019), concluyó una prueba piloto en ese campo.
6. Las MDBC pueden adoptar numerosas formas y funciones.
6.1. Pueden ser de nivel mayorista, destinadas al circuito interbancario, para transacciones entre el banco central y los bancos comerciales.
6.2. Los siguientes son los escenarios que la MDBC puede tomar:
6.2.1. Una moneda limitada a pagos/cancelaciones interbancarias a la que tendrían acceso bancos designados para tener cuentas en el banco central.
6.2.2. Tiene todos los atributos del efectivo: universalidad, anonimato y no genera intereses.
6.2.3. Es un nuevo instrumento de política.
6.2.4. Opera como depósitos del público en el banco central y no es anónima para el emisor, es decir, el banco central identifica el tenedor de la moneda que emitió y los lugares por los que circula.
7. Prueba del Yuan digital:
7.1. En 2020 ciertos bancos distribuyeron billeteras digitales.
7.2. Los yuanes pudieron ser gastados en negocios elegidos.
7.3. En 2020 hubo prueba piloto en una empresa, permitía a sus clientes pagar con yuanes digitales.
8. Impacto social y conclusiones
8.1. Una MDBC puede contribuir a la inclusión financiera reduciendo el costo de manejar efectivo que soportan hogares.
8.2. La moneda del banco central permitirá detectar y desalentar transacciones monetarias vinculadas a actividades delictivas.
8.3. La capacidad de un banco central es:
8.3.1. Seguir el paso de todas las monedas emitidas.
8.3.2. Reduce la privacidad de las personas e instituciones.
8.3.3. Le brinda al Estado emisor un formidable poder de control social, el cual puede ser utilizado como instrumento político.
8.4. La creación de esta moneda no es solo un tema técnico de orden monetario o financiero, sino también de relaciones de poder dentro de los Estados Nacionales.
9. Objetivos del gobierno:
9.1. El gobierno pretende reducir los costos de los sistemas de pago.
9.2. La moneda digital permitirá aumentar el seguimiento de las transacciones comerciales y financieras.
9.3. Esta forma de moneda proporcionará al gobierno chino una nueva política de control social y político.
9.4. Ventaja del RMB digital es la alta eficiencia, ahorro de tiempo y bajo costo en las transacciones.
10. Formato de la moneda digital:
10.1. Un token:
10.1.1. Ficha o elemento que representa un valor, ocuparía el lugar del billete actual (efectivo) y sería proporcionado directamente por el banco central al público a través de billeteras digitales.
10.2. En forma de cuenta:
10.2.1. La moneda circularía en cuentas bancarias operadas por el banco central o por el banco y entidades financieras, reproduciendo el sistema monetario actual.
11. Opciones tecnológicas:
11.1. Control centralizado:
11.1.1. Tiene el monopolio de la información y, como contrapartida, debe disponer de una capacidad de procesamiento muy importante.
11.2. Control descentralizado:
11.2.1. El registro es realizado por una cadena de servidores que operan como libros de contabilidad independientes (Distributed Ledger Technology, DTL).
12. ¿Qué es una moneda digital de banco central?
12.1. Es un instrumento digital de pago, denominado en la unidad de cuenta nacional y es un pasivo del banco central.
12.2. Su emisión está centralizada en el banco central, y es de curso legal, es decir, de aceptación forzosa por el sector público y privado.
12.3. Su valor se determina por el mercado o por el banco central.
12.4. Las monedas digitales no son nuevas formas de dinero sino una nueva forma de moneda de contabilidad.
12.5. Es un “cripto voucher” de la misma manera que un billete es un voucher material, esto es un documento que le otorga al poseedor un derecho sobre bienes y servicios privados o estatales y que puede ser utilizado para pagar impuestos.
12.6. Es una nueva forma de moneda que cumple con las funciones básicas de la moneda: unidad de cuenta o medida de valor, medio de pago y reserva de valor.
13. Una moneda de banco central requerirá:
13.1. Una importante infraestructura para canalizar los pagos que deberá incluir bases de datos en las cuales son registradas las monedas y las transacciones.
13.2. Una red suficientemente grande de dispositivos electrónicos para que el público utilice la moneda.
13.3. Debe disponer de la suficiente capacidad tecnológica para evitar falsificaciones, hackeos y otros delitos contra el sistema.
14. Condiciones de funcionamiento:
14.1. Según el BPI (BIS 2020-III) la emisión de una moneda digital debe respetar los siguientes principios:
14.1.1. Emitiendo una moneda digital el banco central no debe comprometer la estabilidad financiera del sistema.
14.1.2. La moneda debe coexistir con, y complementar a las formas de moneda ya existentes.
14.1.3. Promover la innovación y la eficiencia.
15. Funciones monetarias y extra monetarias de la moneda digital:
15.1. Funciones tradicionales de la moneda convencional:
15.1.1. Ser unidad de cuenta.
15.1.2. Medio de pago.
15.1.3. Refugio de valor.
15.1.4. Transmisión de la política monetaria.
15.1.4.1. Opciones del banco central dado que un instrumento de esa naturaleza.
15.1.4.2. Le permite al emisor efectuar un control detallado de la utilización del dinero emitido.
15.1.4.3. Le permitiría, llevar una política de tasas de interés negativas más profunda que puede realizar en el sistema monetario actual.
15.1.5. Con la moneda digital, el banco central tiene una mayor capacidad para controlar y direccionar el dinero.
16. Experiencias con monedas digitales
16.1. Bahamas
16.1.1. Fue el primer país en emitir una moneda digital soberana.
16.1.2. En 2020 el gobierno del archipiélago anunció la puesta de funcionamiento de su moneda digital denominada "SandDollar".
16.1.3. Los objetivos de la moneda digital son:
16.1.3.1. Aumentar la eficiencia del sistema de pagos.
16.1.3.2. Promover la inclusión financiera.
16.1.3.3. Proporcionar un acceso no discriminatorio al sistema de pagos.
16.1.3.4. Combatir el lavado de dinero.
16.1.4. La moeda es distribuida por entidades autorizadas a través de billeteras electrónicas, en el nivel de pagos minorista, tendrá limites de montos.
16.2. Camboya
16.2.1. En octubre de 2020 el banco puso en funcionamiento el sis tema de pagos "Bakong".
16.2.1.1. Consistía en un servicio estatal de bancos y transferencias entre bancos e instituciones de microfinanzas.
16.3. Ecuador
16.3.1. En 2014 el gobierno lazó el Sistema de Dinero Electrónico (SDE).
16.3.1.1. Es una billetera electrónica para hacer pagos en comercios a través de los celulares.
17. Competencia con entidades financieras:
17.1. Una moneda electrónica emitida por el banco central puede crear competencia con el sistema financiero establecido.
17.2. Una moneda de banco central competiría también con las monedas electrónicas privadas actualmente en circulación porque sería estable y tendría un respaldo oficial.
17.3. Si la moneda digital proporciona intereses se convertiría en un activo financiero más y competiría directamente con los depósitos bancarios o las inversiones en títulos de deuda.
18. MDBC en una economía abierta:
18.1. ¿Cómo se vincularía el mercado del emisor con otros sistemas monetarios y financieros?
18.1.1. Una moneda digital reduciría los costos de transacción transfronterizos lo cual promovería su utilización en transacciones internacionales.
18.1.2. Una moneda digital de banco central facilita y abarata las transacciones financieras, facilita y acelera las operaciones entre tasas de interés y tipos de cambio promoviendo una mayor y más rápida circulación internacional de capitales.
19. Moneda digital como instrumento de competencia en el mercado internacional:
19.1. Las monedas más competitivas ganarían participación en las transacciones internacionales y en las reservas públicas y privadas frente a las divisas actualmente dominantes.
19.2. China tiene ventajas competitivas porque tiene un gran desarrollo de pagos por teléfono celular, facilitando la implantación de una moneda digital en su territorio y en el exterior.
20. Diferencias de la moneda digital de banco central con las criptomonedas:
20.1. Una moneda digital soberana tendría características tecnológicas similares a otras monedas digitales, pero también diferencias sustanciales.
20.2. Las monedas digitales privadas o criptomonedas son emitidas por agentes privados a través de diferentes sistemas.
20.2.1. Este tipo de monedas tienen diferentes formas de cotización:
20.2.1.1. Por la oferta y demanda del mercado, funcionan en base a un algoritmo que evita las fluctuaciones y le proporciona una mayor estabilidad (Basecoin).
20.2.1.2. Otras son respaldadas por algún activo como el dólar (Tether y TrueCoin, ambas respaldadas por el dólar), una canasta de monedas (proyecto de la Libra, redenominada como Diem, de Facebook) o el oro (G-Coin).
21. Emisión de moneda digital en China:
21.1. En 2020 se estableció el yuan digital por primera vez como parte de la moneda soberana del país.
22. Características:
22.1. Con la moneda digital es posible comprar todo lo que se desee.
22.2. El uso de esta moneda tendrá algunos límites diarios a pagos minoristas y cargos para grandes pagos.
22.3. El Estado tendrá injerencias en la distribución de la moneda al público en 2 instancias:
22.3.1. Las monedas serían distribuidas directamente por el banco popular de china con la colaboración de gobiernos locales.
22.3.2. Los bancos intervinientes son estatales o comerciales.
23. Impacto monetario:
23.1. El BPC define la moneda digital como base monetaria.
23.2. Al ser una moneda base, los bancos que la reciben tienen que tener en reserva un valor equivalente, es decir no pueden prestar una parte de ella.
23.3. El requisito de reserva no permite que el yuan digital sea utilizado como un activo especulativo.
23.3.1. Incluye evitar problemas bancarios o algún tipo de crisis.
24. Competencia cn bancos:
24.1. El yuan digital no dará intereses, entonces el banco central no competirá con los bancos.
24.2. Los bancos recibirán la moneda digital como un activo que no les pertenece.
24.2.1. Lo podrán administrar dirigiéndolo al público según las disposiciones del banco central.