1. ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG
1.1. Đòn bẩy hoạt động là chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phí cố định tác động đến lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) của doanh nghiệp.
1.1.1. CHI PHÍ CỐ ĐỊNH
1.1.1.1. là những khoản chi phí có quy mô gần như không thay đổi khi doanh thu hay sản lượng thay đổi
1.1.1.1.1. Chi phí cố định càng lớn => tốc độ tăng EBIT càng cao
1.1.2. CHI PHÍ BIẾN ĐỔI
1.1.2.1. là những khoản chi phí có quy mô biến đổi theo sự thay đổi doanh thu hay sản lượng
1.1.3. ĐIỂM HÒA VỐN
1.1.3.1. Điểm hòa vốn (break even point) là mức sản lượng hoặc doanh thu mà tại đó doanh nghiệp có lợi nhuận hoạt động (EBIT) bằng 0 hay tổng doanh thu bằng tổng chi phí
1.1.3.2. Công thức:
1.1.3.2.1. EBIT = Tổng doanh thu - Tổng chi phí = P*Q - (F+V*Q)
1.1.3.3. Ý nghĩa
1.1.3.3.1. • Xác định được sản lượng, mức doanh thu và thời gian sản xuất để bù đắp chi phí bỏ ra • DN muốn đạt được mức lợi nhuận mong muốn thì cần phải sản xuất và bán ra bao nhiêu sp
1.1.4. ĐỘ BẨY HOẠT ĐỘNG
1.1.4.1. Khái Niệm
1.1.4.1.1. Độ bẩy hoạt động DOL là tỷ lệ % thay đổi lợi nhuận trước thuế và lãi vay (hay EBIT) khi doanh thu (hoặc sản lượng) thay đổi (theo tỷ lệ cho trước)
1.1.4.2. Công Thức
1.1.4.2.1. c noidkfncckdjsnvj mcnvjkdmsfncp;d,mc vdfmcxngvn dfmcvnkfcmnvjfmc n jmkdcx
2. ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH
2.1. Khái Niệm
2.1.1. Đòn bẩy tài chính (financial leverage) là mức độ sử dụng chi phí tài chính cố định của công ty, nó liên quan đến việc công ty sử dụng các nguồn tài trợ có chi phí cố định (nợ vay và cổ phiếu ưu đãi) nhằm hy vọng gia tăng được lợi nhuận cho cổ đông thường (tăng ROE hay EPS)
2.2. Mối quan hệ EBIT & EPS
2.2.1. ❑Mục đích: so sánh sự ảnh hưởng các phương án tài trợ khác nhau đến lợi nhuận trên cổ phần (EPS) ❑ Vấn đề: xác định EPS từng phương án tài trợ để xem tài trợ nợ có lợi hơn hay tài trợ vốn cổ phần có lợi hơn
2.2.2. Công thức
2.2.2.1. EPS = = lợi nhuận ròng dành cho cđ thường Tổng số cổ phiếu thường đang lưu hành (EBIT -I)(1-t%) - Dp Ns
2.3. ĐIỂM BÀNG QUANG
2.3.1. Là điểm cân bằng lợi nhuận trước thuế và lãi vay mà khi đạt được mức lợi nhuận đó sẽ đưa lại EPS như nhau dù tài trợ bằng nợ hay vốn cp thường.
2.4. ĐỘ BẨY TÀI CHÍNH
2.4.1. phần trăm thay đổi của thu nhập mỗi cổ phần EPS do 1% thay đổi của EBIT
2.4.2. Công thức
2.4.2.1. DFLEBIT= = Phần trăm thay đổi của EPS Phần trăm thay đổ
3. ĐÒN BẨY TỔNG HỢP
3.1. Khái Niệm
3.1.1. Đòn bẩy tổng hợp là sự kết hợp giữa đòn bẩy tài chính với đòn bẩy hoạt động trong nỗ lực gia tăng thu nhập cho cổ đông. ❑ Khi sản lượng hay doanh thu thay đổi => thay đổi EBIT ❑ Khi EBIT thay đổi => thay đổi EPS
3.2. Độ bẩy tổng hợp
3.2.1. được xác định là phần trăm thay đổi của thu nhập mỗi cổ phần EPS do 1% thay đổi của doanh thu
3.2.2. Công thức
3.2.2.1. DTLQ hoặc S= = DOL * DFL Phần trăm thay đổi của EPS Phần trăm thay đổi của doanh thu Khi cấu trúc vốn gồm cp thường và nợ: DTLQ hoặc S= = Q(P - V)