1. Marché financier = marché des valeurs mobilières = marché côté !
1.1. Marché primaire
1.1.1. Temps de marché (15 j - 3 semaines)
1.1.2. Ordres de réservation
1.1.3. Cotation à prix ouvert
1.1.4. Cotation à prix ferme (moins fréquente)
1.1.5. Exécution après délai selon fourchette retenue
1.2. Marché secondaire
1.2.1. Échanges de titres achetés sur MP
1.2.2. Marché des commodities
1.3. Marché gris
1.3.1. Lieu de désistements
1.3.2. Annulation d'ordres
1.3.3. Liste d'attente servie
1.4. Marché des actions
1.4.1. Introduction en bourse (IPO)
1.4.1.1. Sans changement de K
1.4.1.2. Avec changement de K
1.4.1.2.1. À titre onéreux = souscription
1.4.1.2.2. À titre gratuit (via réserves) = attribution
1.4.2. Titres de propriété
1.4.2.1. Actions ordinaires
1.4.2.2. Actions de préférence (Ex : BSA)
1.4.2.3. Titres composés
1.5. Marché des obligations
1.5.1. Titres de créance-dette
1.5.2. Appellation variant selon échéance
1.5.2.1. ≤ 1 an ( monétaire)
1.5.2.1.1. État = Bons du trésor / BTF (à taux fixe)
1.5.2.1.2. Banques/Entreprises = titres négociables à court terme
1.5.2.2. > 1 an
1.5.2.2.1. État = BTAN Bons du trésor à intérêt annuel
1.5.2.2.2. Banques/Entreprises = titres négociables à moyen terme
1.5.2.3. Long terme
1.5.2.3.1. État = OAT (France)/Bunds (All.)/US-T Bonds (USA)
1.5.2.3.2. Banques/Entreprises = obligations
1.5.3. Typologie emprunteurs
1.5.3.1. États souverains
1.5.3.2. Agences publiques
1.5.3.3. Entreprises privées (corporates)
1.5.4. Marché primaire = émission
1.5.4.1. Montage
1.5.4.1.1. Via une ou plusieurs banques = pool bancaire = syndication
1.5.4.1.2. Banque = conseiller ou arrangeur
1.5.4.2. Introduction en bourse
1.5.4.2.1. Banque = services de
1.5.4.2.2. Adjudications
1.5.4.3. Marché gris
1.5.4.3.1. Légal
1.5.4.3.2. Opérations de gré à gré entre professionnels
1.5.4.3.3. Opérations réalisées avant le 1er jour de cotation
1.5.5. Marché secondaire
1.5.5.1. Placement des titres obligataires auprès des investisseurs au prix de marché avant échanges sur "marché de l'occasion"
1.5.5.2. Technique de l'"assimilation"
1.5.5.3. Marché "liquide"
1.5.6. Critères de choix emprunt obligataire
1.5.6.1. Monnaie de financement
1.5.6.2. Durée
1.5.6.3. Niveau de taux d'intérêt
1.5.6.3.1. Courbe des taux
1.5.6.3.2. Types de taux
1.5.7. Risques
1.5.7.1. De liquidité
1.5.7.2. De taux
1.5.7.2.1. Risque de moins-value si hausse des taux
1.5.7.2.2. Risque sur le revenu
1.5.7.3. De crédit
1.5.7.3.1. Risque souverain
1.5.7.3.2. Risque entreprise (Corporate)
1.5.7.4. Évaluation par les agences de notation
1.5.8. EURO PP (PRIVATE PLACEMENT)
1.5.8.1. Lancé en 2012 en France
1.5.8.2. Financement des ETI et PME qui n'ont pas accès aux marchés obligataires internationaux faute de notation
1.5.8.3. Normalisation via charte de 2014
1.6. 3 composantes clés
1.6.1. Instruments financiers spécifiques
1.6.1.1. Titres de propriété
1.6.1.2. Titres de créance-dette
1.6.2. Négociation au comptant ou à terme
1.6.2.1. Comptant = règlement en même temps que achat/vente titres
1.6.2.2. À terme = prix fixé lors de la négociation et règlement ultérieur à une date convenue lors de l'opération
1.6.3. Dimension nationale ou internationale
1.7. Accueille aussi le marché des commodities
2. Marché des dérivés
2.1. Prise de risques dans l'espoir de profit important
2.2. Instruments
2.2.1. Type terme ferme
2.2.2. Type terme optionnel
2.3. Cash settlement
2.4. Physical settlement = livraison du sous-jacent
2.5. Sous-jacent = produit financier sur lequel repose le produit dérivé = "Outil" autonome
2.5.1. Matière première
2.5.2. Produit de taux d'intérêt
2.5.3. Cours de change
2.5.4. Indice boursier
2.5.5. Action
2.5.6. Crédit
2.6. Principaux produits dérivés
2.6.1. Opérations à terme de gré à gré
2.6.1.1. FRA Future Rate Agreement
2.6.1.2. Swap de taux
2.6.2. Contrats à terme négociés sur un marché organisé (marché à terme) = futures
2.6.3. Swaps
2.6.4. Options
2.6.5. Warrants
2.6.6. Dérivés de crédit
2.7. Principaux risques
2.7.1. Risque de change
2.7.2. Risque de crédit
2.7.3. Risque action
2.7.4. Risque de matière première
2.7.5. Risque de taux d'intérêt
2.8. Stratégies anti risques
2.8.1. Hedging
2.8.2. Arbitrage
2.8.3. Trading
2.9. Accroissement du hors bilan bancaire donc surveillance accrue
2.10. Options sur actions
2.10.1. Option d'achat = call
2.10.2. Option de vente = put
2.10.3. Exercées à tout moment avant échéance = "à l'américaine"
2.10.4. Exercées qu'à la date d'échéance = "à l'européenne"
2.10.5. Caractéristiques
2.10.5.1. Prime = somme versée par l'acheteur au vendeur
2.10.5.2. Strike = prix d'exercice (déterminé à l'avance)
2.10.5.3. Date d'exercice = date d'échéance
2.10.5.4. Lever ou exercer l'option
2.11. Réglementation
2.11.1. Dodd-Frank Act (USA, 2010)
2.11.2. EMIR, EUropean market infrastructure reglementation (EUR, publié le 04072012)
3. Fonctions économiques
3.1. Financement de l'économie nationale
3.2. Organisation de la liquidité de l'épargne à long terme
3.3. Mesure de la valeur des actifs
3.4. Mesure du risque
4. Classification
4.1. Par produits
4.1.1. Marché de la dette
4.1.2. Marché des actions
4.1.3. Marché des changes
4.1.4. Marché des commodities
4.2. Par mode de distribution
4.2.1. Marché primaire
4.2.2. Marché secondaire
4.3. En fonction du principe de détermination des cours
4.3.1. Marché dirigé par les ordres = order driven market
4.3.2. Marché dirigé par les prix = quote driven market (via market makers)
4.3.3. Marché mixte ou hybride
4.4. Selon modes de réglementation
4.4.1. Marché réglementé
4.4.2. Marché non réglementé
4.4.3. Marché organisé
4.4.3.1. Chambre de compensation
4.4.3.2. Régulé et surveillé mais pas réglementé
4.4.4. Marché de gré à gré ou OTC (Over the counter)
5. Directives MIF (2007)/MIF II (2018)
5.1. Conseil en investissement
5.2. Exploitation d'un système multilatéral de négociation
5.3. Remplace loi MAF de la DSI ( datant de 1993)
5.4. Liste des services d'investissement
5.4.1. Réception et transmission d'ordres pour compte de tiers
6. Marché monétaire = marché NON côté !
6.1. Marché interbancaire
6.1.1. Marché de très court terme (1 jour à 1 an max)
6.1.2. Opérations en blanc = sans garantie
6.1.2.1. EONIA
6.1.2.2. EURIBOR
6.1.3. Opérations en pension livrée
6.1.4. Marché de gré à gré
6.2. Marché des TCN
6.2.1. Marché réglementé
6.2.2. Bons du Trésor
6.2.2.1. BTF
6.2.2.2. BTAN
6.2.2.2.1. Arrêt des émissions depuis 01012013
6.2.2.2.2. Remplacés par OAT à moyen terme
6.2.2.3. Agence France Trésor chargée de la gestion dette de l'État
6.2.2.3.1. Adjudication hebdomadaire pour BTF
6.2.2.3.2. Adjudication mensuelle pour BTAN
6.2.2.3.3. Adjudications via SVT = Spécialistes en valeur du Trésor
6.2.3. Titres négociables à court terme
6.2.3.1. Durée ≤ 1 an
6.2.3.2. Montant minimum de 150 000 €
6.2.3.3. Anciens certificats de dépôt négociables (étaient émis par EC et CDC)
6.2.3.4. Billets de trésorerie (étaient émis par entreprises)
6.2.3.5. Émis par EC, Entreprises, CDC
6.2.3.6. NEU CP Negotiable EUropean Commercial Paper ≤ 1 an
6.2.3.6.1. Émis depuis 01062016
6.2.3.6.2. Remplacent BT et CDN depuis 01062017
6.2.4. Titres négociables à moyen terme
6.2.4.1. Durée initiale > 1 an
6.2.4.2. NEU CP > 1 an remplacent les BMTN Bons à moyen terme négociable jusqu'à maturité 2019 (étaient émis par entreprises ou EC)
6.2.5. Taux fixe / variable
6.2.6. Programmes démission obligatoirement notés par agences de notation
6.2.6.1. Moody's
6.2.6.2. Standard & Poor's
6.2.6.3. Fitch ratings
7. Marché des changes (FOREX Foreign Exchange)
7.1. Opérations au comptant
7.1.1. Spot = taux de change actuel
7.1.2. Livraison à J+2 = règlement immédiat
7.1.3. 33% des transactions quotidiennes
7.1.4. Publication des cours de vente/achat = market makers (teneurs de marché" qui cotent
7.2. Opérations à terme
7.2.1. Prix_quantite_date fixés à l'avance
7.2.2. Couverture contre fluctuations taux de change
7.2.3. 2/3 des transactions
7.2.4. Forwards (marché de gré à gré)
7.2.5. Futures (marché organisé)
7.2.6. Types d'operations
7.2.6.1. Prêt et emprunt en devises
7.2.6.2. Change à terme (FOREX forward)
7.2.6.3. Contrat à terme de change = opération "standardisée" sur marché à terme (organisé et réglementé)
7.2.6.4. Option de change
7.2.6.4.1. Marché de gré à gré
7.2.6.4.2. Marché organisé
7.2.6.5. Swap de devises = swap cambiste : opération au comptant + opération à terme en sens inverse (prêt dans une devise associé à un emprunt dans une autre devise)
7.3. Caractéristiques
7.3.1. 5 345 Mds € par jour
7.3.2. Compartiment achat/vente
7.3.3. Pas de BC internationale, comptes ouverts réciproquement entre bq co
7.3.3.1. Compte logo (ou vostro)
7.3.3.2. Compte nostro
7.3.4. Addition des risques
7.4. Acteurs
7.4.1. Banques centrales
7.4.2. États
7.4.3. Entreprises
7.4.4. Investisseurs
7.4.5. Particuliers
7.4.6. Banques commerciales
7.5. Théorie de la PPA Parité du pouvoir d'achat
8. Trois éléments
8.1. Instruments spécifiques
8.2. Possibilité de négocier les instruments au comptant ou à terme
8.3. Dimension internationale
9. Acteurs
9.1. Intermédiaires
9.1.1. Négociateurs
9.1.2. Sociétés de gestion de portefeuille
9.1.3. Autres PSI (EC ou EI)
9.1.4. Chambres de compensation
9.1.4.1. LCH Clearnet SA
9.1.4.2. Eurex Clearing
9.1.4.3. Euro CCP
9.1.5. Dépositaires
9.1.5.1. TCC teneur de compte conservateur
9.1.5.2. Dépositaire central
9.1.5.2.1. Euroclear : France, Belgique, Pays-Bas, RU, Irlande, Suède, Finlande
9.1.5.2.2. Clearstream : Luxembourg, Allemagne
9.1.6. Participants au système de règlement livraison
9.2. Investisseurs institutionnels
9.2.1. Fonds de pension
9.2.2. Compagnies d'assurance
9.2.3. Fonds d'investissement = mutual funds/Investment funds/UCITS
9.2.3.1. OPC = OPCVM + FIA (suite à la Directive sur les Gestionnaires de fonds alternatifs du 27072013 - AIFMD)
9.2.3.2. OPCVM
9.2.3.2.1. Selon type juridique
9.2.3.2.2. En matière d'investissement
9.2.3.2.3. Politique de distribution des revenus et implications fiscales
9.2.3.2.4. Selon classification AMF
9.2.3.2.5. De la clientèle à laquelle ils sont réservés
9.2.3.2.6. De leur mode de fonctionnement
9.3. Autres intervenants
9.3.1. Entreprises de marché (Ex : Euronext Paris)
9.3.2. Systèmes multilatéraux de négociation
9.3.2.1. SMN simple exploité par PSI
9.3.2.2. SMN organisé exploité par entreprise de marché
9.3.2.3. Alternent = SMN organisé d'Euronext Paris
9.3.3. Internalisateurs systématiques
9.3.4. Acteurs du post marché
9.4. Les banques = acteurs majeurs du MF
10. Autres marchés
10.1. Marchés des commodities = matières premières
10.1.1. Soft commodities
10.1.2. Hard commodities
10.1.3. Emerging commodities
10.1.4. 3 catégories
10.1.4.1. Métaux précieux
10.1.4.2. Énergies fossiles
10.1.4.3. Matières premières agricoles
10.2. Marchés liés au climat
10.2.1. Marché mondial du carbone = marché européen des quotas d'émission de CO2
10.2.2. Température = variable ayant le plus d'impact sur l'économie