1. El Valor
1.1. Las Finanzas y el Valor Presente
1.1.1. VP = VF / (1+i)n
1.2. Cálculo de VPN y Acciones Ordinarias
1.2.1. Para determinar el VPN se necesitan: Los Flujos de Efectivo, La Tasa de Descuento y el Plazo de la inversión
1.3. Decisión de Inversión y VPN
1.3.1. VPN Positivo --> Se aprueba el proyecto VPN Negativo --> Se rechaza el proyecto VPN = 0 --> El riesgo puede ser mayor que un valor positivo
2. El Riesgo
2.1. ¿Que es el Riesgo?
2.1.1. Es cuando se estima una variable y a esa variable se le asigna una probabilidad o se define un posible escenario
2.1.1.1. Tipos de riesgo en la evaluación de proyectos
2.1.1.1.1. Individual del Proyecto
2.1.1.1.2. De la Empresa
2.1.1.1.3. De Mercado (BETA)
2.1.1.2. Tipos de riesgo según su impacto y características
2.1.1.2.1. Sistemático
2.1.1.2.2. No sistemático
2.1.1.2.3. Operativo
2.2. Costo de Oportunidad
2.2.1. Es cuando se utiliza el dinero en una cosa y al mismo tiempo se pierde oportunidad de usar ese dinero en otra cosa
2.2.2. Es a lo que se renuncia
2.3. Riesgo y Rentabilidad
2.3.1. El rendimiento cambia el valor que se da en un período de tiempo vs su valor inicial
2.3.2. Relación Riesgo - Rendimiento
2.3.2.1. Riesgo Sistemático + Riesgo No Sistemático = Riesgo Total
2.3.3. Riesgos de los Mercados Financieros
2.3.3.1. Tipo de Interés
2.3.3.2. Tipo de Cambio
2.3.3.3. Materias Primas
2.3.3.4. Inflación
3. Problemas Prácticos en la Elaboración de Ppto de Capital
3.1. Un Proyecto No es una Caja Negra
3.1.1. Todo Proyecto pasa por un ciclo de deuda
3.1.2. El análisis del proyecto es un conjunto complejo de actividades
3.2. Origen de los Valores Netos Positivos
3.2.1. Valor Actual Neto (VAN)
3.2.1.1. Diferencia entre el Valor Actual de los Flujos Netos de Efectivo y la Inversión Inicial
3.2.1.2. VAN = VAB - VAP
3.2.1.3. VAN = 0 ó Positivo, el proyecto se acepta VAN < 0, el proyecto se rechaza
3.2.2. Relación Beneficio / Costo
3.2.2.1. Expresa la rentabilidad en términos relativos de los resultados
3.2.2.2. Beneficio/Costo = VAN / VAP
3.2.2.3. Beneficio/Costo >= 0, proyecto se acepta Beneficio/Costo <= 0, proyecto se rechaza
3.3. Asegurar que los Directivos Maximicen el Valor Presente Neto
3.3.1. Los proyectos que un Asesor financiero puede aceptar
3.3.1.1. Reemplazo
3.3.1.2. Expansión
3.3.1.3. Seguridad y Preservación del Medio Ambiente
3.3.2. Estructura de Capital
3.3.2.1. Emisión de Capital
3.3.2.2. Adquisición de Deuda
3.3.3. Objetivo de la Empresa
3.3.3.1. Maximizar la R
4. Decisiones de Financiamiento y Eficiencia de Mercado
4.1. Las 6 Lecciones de Eficiencia de Mercado
4.1.1. Los mercados no tienen memoria
4.1.2. Confíe en los precios de mecado
4.1.3. Aprenda a leer las entrañas
4.1.4. No hay ilusiones financieras
4.1.5. La alternativa de hacerlo uno mismo
4.1.6. Vista una acción, vista todas
4.2. Panorámica del Financiamiento Empresarial
4.2.1. Combinación que se elija entre pasivos y capital para financiar las necesidades económicas de una empresa
4.2.2. Rotación del Interés Ganado = Utilidad de intereses / Gastos Financieros
4.3. Como emiten los Títulos las Empresas
4.3.1. Acciones
4.3.1.1. Con derecho desigual a votos
4.3.1.2. Sin derecho a voto
4.3.2. Dividendos
4.3.2.1. No se pagan de forma obligatoria
4.3.2.2. No se registran como gasto
4.3.2.3. Los accionistas deben pagar impuestos
4.3.3. Bonos
4.3.3.1. Bonos Garantizados
4.3.3.2. AAA, AA, A
4.3.3.3. BBB, BB, B
4.3.3.4. CCC, CC, C
4.3.3.5. D