1. CASO DEL IMPORTADOR
1.1. El importador gana si el tipo de cambio baja, y pierde si el tipo de cambio sube.
1.1.1. Si el tipo de cambio sube y el precio en moneda extranjera permanece constante, el precio del bien importado en moneda nacional debe subir en la misma proporción.
1.1.1.1. 1-Subir el precio en moneda nacional en la misma proporción en que subió el tipo de cambio. 2. Mantener el precio en moneda nacional constante, bajando el precio en moneda extranjera. 3. Aplicar una combinación de las dos.
2. ADMINISTRACIÓN DE LA EXPOSICIÓN ECONÓMICA
2.1. 1. LOCALIZACIÓN EMPRESA Una empresa que produce para el mercado global y espera que su moneda nacional se aprecie, debe tener plantas múltiples en países de bajos costos, ubicados en diferentes zonas monetarias.
2.1.1. 2.CADENAS DE SUMINISTRO La empresa puede reducir la sensibilidad e sus flujos de efectivo a las variaciones de los tipos de cambio manteniendo una política flexible de adquisición de insumos.
2.1.1.1. 3. DIVERSIFICACIÓN DE MERCADOS Si una empresa exporta a las principales zonas monetarias, la reducción de las ventas puede compensarse con un aumento de las ventas en otras zonas.
2.1.1.1.1. 4. DIVERSIFICACIÓN DEL PRODUCTO Contribuyen a bajar la elasticidad de la demanda, lo que permite cobrar precios más altos que la competencia
3. CASO DEL EXPORTADOR
3.1. El impacto de una modificación del tipo de cambio sobre los flujos de efectivo netos de un exportador depende del tipo de mercado en que opera y de la composición de los insumos que usa en la producción.
3.1.1. La depreciación de la moneda nacional aumenta los flujos de efectivo y el valor de las empresas exportadoras.
3.1.1.1. La depreciación tiene que ser en términos reales y la inflación tiene que ser neutral.
3.1.1.1.1. La depreciación puede activar la espiral inflación ⇔ incrementos salariales, lo que aumenta los costos y reduce las utilidades.
4. EXPOSICIÓN ECONÓMICA
4.1. Es la sensibilidad del valor de la empresa a las variaciones inesperadas de los tipos de cambio.
4.1.1. Dos son los factores por los que ocurre la exposición económica: 1.La segmentación de los mercados en el mundo real El 2.incumplimiento de la paridad del poder adquisitivo.
4.1.1.1. Estructura de los mercados y Capacidad de ajuste de la empresa exposición económica = EXPOSICIÓN ECONÓMICA
5. EXPOSICIÓN DE RIESGO CAMBIARIO
5.1. La exposición al riesgo cambiario surge en todo tipo de negocios internacionales e incluso en las operaciones puramente nacionales.
5.1.1. La exposición al riesgo cambiario de los activos y pasivos es a corto plazo.
5.1.1.1. La exposición al riesgo cambiario nos dice hasta qué grado una empresa enfrenta dicho riesgo y permite determinar otras situaciones de riesgo. 1. La exposición económica. 2. La exposición en la transacción. 3. La exposición en la conversión
6. RIESGO CAMBIARIO
6.1. Se define como la paarte de la variabilidad del valor en pesos de los activos,los pasivos o los flujos de efectivo, atribuible a variaciones inesperadas del tipo de cambio.
6.1.1. 1.El riesgo cambiario es la parte sistemática de la varianza del riesgo total. 2. el riesgo cambiario depende de la exposición cambiaria, b, y de la variabilidad del tipo de cambio, medida como varianza de los cambios inesperados del tipo de cambio
7. INTRODUCCIÓN A LAS COBERTURAS DE RIESGO
7.1. Una empresa puede adoptar tres actitudes hacia la exposición al riesgo cambiario: 1.eliminarla, 2.ignorarla 3.cubrirla
7.1.1. La cobertura de la exposición al riesgo cambiario consiste en tomar una posición en el mercado que neutraliza la posición que ya se tiene.
7.1.1.1. •Contratos forward. • Contratos a futuros. • Coberturas en el mercado de dinero. • Opciones y swaps
7.1.1.1.1. 1. Definir y medir la exposición al riesgo cambiario. 2. Organizar un sistema para monitorear la evolución de la exposición y los movimientos de los tipos de cambio. Este punto puede abarcar pronósticos de los tipos de cambio. 3. Evaluar el impacto de las posibles variaciones de los tipos de cambio sobre el programa estratégico de la empresa. 4. Justificar la conveniencia de las coberturas. 5. Asignar las responsabilidades por las coberturas y formular una estrategia de cobertura.