1. En ocasiones, los valores de las TR de los proyectos no proporcionan el mismo ordenamiento de alternativas que los análisis de VP o de VA
1.1. El método de la TR incremental requiere que se cumpla la condición de igual servicio. Se usa el MCM de las vidas en cada comparación por parejas.
1.2. Entre dos alternativas, la que tenga la mayor inversión inicial se considerará alternativa B.
1.2.1. Flujo de efectivo incremental=flujo de efectivo B - flujo de efectivo A
2. Evaluación de tasa de rendimiento con VP
2.1. Cuando se indican múltiples tasas, se aconseja utilizar un análisis VP o VA para TMAR establecida.
2.1.1. Procedimiento para análisis de TR incremental de 2 alternativas:
2.1.1.1. 1. Ordenar las alternativas por monto de la inversión o costo inicial, a partir de la más baja, llamada A. La alternativa con la inversión inicial más alta está en la columna rotulada B.
2.1.1.2. 2. Elaborar las series del flujo de efectivo y las de flujo de efectivo incrementales con el MCM de los años, suponiendo la reinversión en las alternativas.
2.1.1.3. 3. Trazar un diagrama de flujo de efectivo incremental, si es necesario.
2.1.1.4. 4. Contar el número de cambios de signo en la serie del flujo de efectivo incremental para determinar si hay tasas de rendimiento múltiples. De ser necesario, utilizar el criterio de Norstrom sobre series de flujo de efectivo acumulativas incrementales para determinar si existe una raíz positiva única.
2.1.1.5. 5. Hacer VP = 0 y determinar Δi B−A.
2.1.1.6. 6. Elija la mejor alternativa, desde el punto de vista económico: Si Δi B–A < TMAR, seleccionar alternativa A. Si Δi B–A ≥ TMAR, la inversión adicional está justificada; seleccionar alternativa B.
2.2. La tasa de rendimiento determinada para la serie de flujo de efectivo incremental puede interpretarse como una tasa de rendimiento de equilibrio.
2.2.1. La TR de equilibrio es el valor incremental de i, Δi, con el cual el VP (o el VA) de los flujos de efectivo incrementales es exactamente igual a cero. De manera equivalente, la TR de equilibrio es el valor de i, i*, con el que el VP (o el VA) de los flujos de efectivo reales de 2 alternativas son exactamente iguales entre sí.
2.2.1.1. Si el flujo de efectivo incremental TR (Δi*) >TMAR, se elige la alterntiva de mayor inversión.
2.3. Al emplear el método TR para evaluar 2 o más alternativas, usar los flujos de efectivo incrementales y Δi* para tomar la decisión.
3. Si la tasa de rendimiento disponible a través de los flujos de efectivo incrementales iguala o excede la TMAR, debe elegirse la alternativa asociada con la inversión adicional.
3.1. Para múltiples alternativas de ingreso, se calcula la tasa interna de rendimiento i de cada opción y se eliminan todas las alternativas que tengan 1<TMAR. Comparar alternativas restantes de manera incremental.
3.2. Cuando se evalúan proyectos independientes no hay comparación sobre la inversión inicial. El valor TR se utiliza para aceptar todos los proyectos con i≥TMAR.
4. Evaluación de la tasa de rendimiento mediante el VA
4.1. Con los flujos de efectivo incrementales sobre el MCM de vidas alternativas
4.1.1. Como el método de TR requiere la comparación para un servicio igual, los flujos de efectivo incrementales deben evaluarse sobre el MCM de las vidas. Se usa el mismo procedimiento de seis pasos para cálculos con base en el VP, excepto que en el paso 5 se desarrolla la ecuación del VA.
4.2. Al encontrar el VA para los flujos de efectivo reales de cada alternativa y establecer la diferencia de los dos igual a cero para hallar el valor Δi*
4.2.1. Aprovecha la suposición de la técnica VA de que el VA equivalente es el mismo para cada año del primero y todos los ciclos de vida sucesivos. Ya sea que las vidas sean iguales o diferentes, 0 = VAB- VAA
5. Análisis de la TR incremental de alternativas múltiples
5.1. Seleccionar la alternativa que: Exija la mayor inversión, e Indique que se justifica la inversión adicional respecto de otra alternativa aceptable.
5.2. Una alternativa nunca debe compararse con aquella para la cual no se justifica la inversión incremental.
5.3. 1. Ordenar las alternativas desde la inversión inicial menor hasta la mayor. Registrar la estimación de flujos de efectivo anual para cada alternativa de vida igual.
5.3.1. 2. Sólo para alternativas de ingresos: Calcular i* para la primera alternativa. Si i* < TMAR, eliminar la alternativa e ir a la siguiente. Repetir hasta que i*≥TMAR por primera vez.
5.3.2. 3. Determinar el flujo de efectivo incremental entre la retadora y la defensora con la relación: Flujo de efectivo incremental=flujo de efectivo retador-flujo de efectivo defensor. Plantear ecuación de TR.
5.3.3. 4. Calcular Δi* para la serie de flujos de efectivo incremental mediante una ecuación basada en el VP o VA.
5.3.4. 5. Si Δi* ≥ TMAR, el retador se convierte en el defensor y se elimina el defensor anterior.
5.3.5. 6. Repetir los pasos 3 a 5 hasta que sólo quede una opción.