1. FUNDAMENTOS Y CONTENIDO BÁSICO DE LA POLÍTICA FISCAL KEYNESIANA.
1.1. La intervención pública sólo se justifica en situaciones de desequilibrio económico con el fin de alcanzar el equilibrio presupuestal
1.2. HANSEN las actuaciones fiscales deben preocuparse por mantener el nivel de actividad económica
1.3. LERNER los ingresos públicos, los gastos públicos y la deuda pública deben ser instrumentos destinados a mantener un nivel alto y estable del empleo con precios constantes.
1.4. Presupuesto de estabilización automático
1.4.1. Si el nivel de actividad económica cae, debe disminuirse la imposición y aumentar el gasto público
1.4.2. Si el nivel de actividad económica aumenta, debe aumentarse la imposición y disminuir el gasto público
1.5. Objetivo fundamental de la política fiscal Keynesiana
1.5.1. Estabilizar la economía y mantenerla en una senda de crecimiento constante para que el PIB real se acerque lo más posible al PIB potencial o al pleno emplleo.
1.6. Fundamentos básicos de la política fiscal keynesiana
1.6.1. Negación de la norma clásica del equilibrio presupuestario
1.6.2. Reducción de la brecha entre e PIB real y el potencial
1.6.3. El papel del sector pública está centrado en estabilizar la economía de forma permanente.
1.6.4. Eliminación de los problemas derivados de la existencia de un sistema tributario flexible
1.7. Esquema de actuación
1.7.1. A corto plazo
1.7.1.1. Política fiscal expansiva
1.7.1.1.1. Aumento del gasto real del Estado en bienes y servicios
1.7.1.1.2. Aumento de las transferencias
1.7.1.1.3. Reducción de los impuestos
1.7.1.1.4. Combinación conjunta de los medios anteriores
1.7.1.2. Política fiscal contractiva
1.7.1.2.1. Reducción del gasto real del Estado en bienes y servicios
1.7.1.2.2. Reducción del gasto en transferencias
1.7.1.2.3. Aumento de los impuestos
1.7.1.2.4. Combinación conjunta de los medios anteriores
1.7.2. A largo plazo
1.7.2.1. Pleno empleo
1.7.2.1.1. Es necesario alcanzar una tasa de crecimiento consistente, con el nivel de paro más bajo posible y la mayor estabilidad de precios
1.8. Definición
1.8.1. La política fiscal se concibe como las variaciones discrecionales que un gobierno efectúa en sus ingresos y gastos públicos con la finalidad primordial de influir en el nivel de actividad económica
2. INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA FISCAL KEYNESIANA
2.1. Acciones discrecionales de la política fiscal
2.1.1. Considerar la actuación de los siguientes agentes: familias, empresas y el Estado
2.1.1.1. Familia y empresas efectúan gastos de consumo (C) y de inversión (I)
2.1.1.2. Estado realiza gastos en bienes, servicios e inversiones (G) y transferencias (R), percibiendo impuestos (T).
2.1.1.3. El valor de los multiplicadores del gasto público, impuestos y transferencias generan:
2.1.1.3.1. Kg mide el efecto multiplicador en la economía que ejercen las variaciones en el instrumento gasto público (G), ya sea en su volumen o composición
2.1.1.3.2. Kt mide el efecto multiplicador en la economía que ejercen las variaciones en los impuestos (T) ya sea a través de la modificación impositiva o de los tipos de gravamen.
2.1.1.3.3. Kr las variaciones en las transferencias (R) inciden sobre la demanda en el mismo sentido que el gasto público pero con menor intensidad.
2.2. Los estabilizadores automáticos
2.2.1. La propia existencia de los instrumentos fiscales determina su incidencia sobre la actividad económica sin estar influenciados por posibles decisiones del gobierno
2.2.1.1. Actúan automáticamente para regular la coyuntura económica
2.2.1.1.1. Economía en fase recesiva
2.2.1.1.2. Economía en fase de expansión
3. POLÍTICA MIXTA: USO CORDINADO DE LA POLÍTICA FISCAL Y MONETARIA
3.1. Se justifica por la ineludible necesidad de coordinar las acciones monetarias con las fiscales
3.2. La política fiscal y monetaria so interdependientes a dos niveles
3.2.1. Primero, porque codeterminan el nivel de la demanda agregada
3.2.2. Segundo, porque la mezcla de política fiscal y monetaria compatible con el logro de un conjunto de objetivos macroeconómicos tiene importantes implicaciones sobre los tipos de interés y sobre la composición de la demanda agregada
3.3. Restricción presupuestaria del gobierno
3.3.1. Fuentes de ingresos
3.3.1.1. Impuestos
3.3.2. Gasto
3.3.2.1. Gasto público regular (G)
3.3.2.1.1. Incluye la inversión pública y los pagos por transferencias
3.3.2.2. Pago de intereses por la deuda pública acumulada en el pasado (iB)
3.3.3. Financiación del déficit presupuestario
3.3.3.1. Emisión de bonos para ser comprados por el público
3.3.3.2. Creación de dinero y usarlo para pagar los bienes y servicios que compra y los intereses de la deuda emitida en el pasado
3.3.4. Indica los recursos disponibles que tiene el Gobierno a disposición
3.3.5. Alternativas de políticas estabilizadoras considerando la restricción presupuestaria del gobierno
3.3.5.1. Incremento del gasto público financiado con mayores impuestos exclusivamente
3.3.5.2. Déficit público financiado con creación de dinero - monetización
3.3.5.3. Déficit público financiado con emisión de deuda pública
3.3.5.4. Déficit público financiado con creación de dinero y emisión de deuda
3.3.5.5. Operaciones de mercado abierto (política monetaria activa- esterilizadora)
3.3.6. la RPG pone en manifiesto que el déficit público, aparte de su efecto sobre la producción, puede también afectar a la cantidad de diero en circulación y a la riqueza de los agentes económicos por la tenencia de activos públicos.
3.3.6.1. Consecuentemente, las políticas monetaria y fiscal son interdependientes y necesitan coordinarse para estabilizar la economía
3.4. La financiación del déficit con creación de dinero: los efectos monetarios.
3.4.1. Un incremento del déficit público financiado con creación de dinero provocará sobre la renta un efecto expansivo superior al pretendido inicialmente por la autoridades económicas
3.4.1.1. Derivado de los efectos monetarios causados por la forma de financiación del déficit
3.5. Financiación del déficit público a través de la emisión de deuda pública
3.5.1. Escuela Clásica
3.5.1.1. Bajo el supuesto de pleno empleo
3.5.1.1.1. La emisión de deuda pública para financiar el déficit supone que sólo puede restaurarse el equilibrio mediante una reducción en el nivel de la demanda agregada vía aumento en el nivel de precios o del tipo de interés.
3.5.1.2. A corto plazo
3.5.1.2.1. El déficit público produce un desplazamiento o expulsión total del gasto privado; una reasignación de recursos entre el sector público y el privado sin modificar el nivel agregado de renta
3.5.2. Keynesianismo Puro
3.5.2.1. El efecto de la política fiscal depende exclusivamente del volumen y composición del gasto público en términos reales, siendo dicho efecto completamente independiente de la forma elegida para financiar el gasto público
3.5.2.2. Bajo el supuesto de un equilibrio económico con desempleo de los recursos -paro y salarios rígidos-
3.5.2.2.1. La utilización del déficit público con financiación vía deuda
3.5.3. Neokeynesianos
3.5.3.1. En una situación con recursos infrautilizados una política fiscal activa financiada con deuda pública expansiona la economía
3.5.3.1.1. Posibilitando la recuperación del nivel de pleno empleo
3.5.4. Monetaristas
3.5.4.1. Estima que la política fiscal expansiva es completamente ineficaz
3.5.4.1.1. La financiación del déficit vía emisión de títulos expulsa una cantidad igual de gasto privado.
3.5.5. Nuevos macroeconomistas clásicos: el teorema de equivalencia Barro - Ricardo
3.5.5.1. El déficit público es ineficaz como mecanismo reactivador de la economía
3.5.5.1.1. Pues el resultado final de una política fiscal expansiva financiada con deuda coincide con el multiplicador del presupuesto equilibrado derivado de un incremento igual de gasto público financiado con impuestos:
3.5.5.2. El déficit público es inocuo
3.5.5.2.1. No puede expulsar a la inversión privada ni generar procesos inflacionistas
3.5.5.3. La deuda pública no representa ninguna carga para las generaciones futuras, ya que los individuos reducen los valores presentes de sus corrientes de renta futura, bajo el supuesto de expectativas racionales
3.5.5.3.1. La financiación de la deuda emitiendo bonos lo único que hace es retrasar simplemente el pago de impuestos, equivale pues a un aumento actual de los impuestos .
4. EL FUNCIONAMIENTO BÁSICO DE LA POLÍTICA FISCAL KEYNESIANA: LA CUANTIFICACIÓN DE SUS EFECTOS
4.1. La existencia de estabilizadores automáticos disminuye la amplitud de las fluctuaciones económicas pero no las evita ni las elimina.
4.2. Para calcular la intensidad de la actuación discrecional de política fiscal
4.2.1. Se utiliza el indicador del saldo presupuestario efectivo o real
4.2.1.1. SP = T - G = tY-G
4.2.1.1.1. Acción expansiva de política fiscal G > T; SP < 0, DÉFICIT
4.2.1.1.2. Actuación contractiva de política fiscal T > G (SP >0, SUPERÁVIT)
4.2.1.1.3. Mide la intensidad de las mismas por el volumen de los saldos respecto al importe total del presupuesto
4.2.1.1.4. El problema básico de este indicador
4.2.2. Saldo presupuestario de pleno empleo
4.2.2.1. Diferencia entre los ingresos que se generan con una estructura impositiva correspondiente a un nivel de plena utilización de recursos y de los gastos públicos
4.2.2.1.1. SPPE = T* - G = tYpe - G
4.2.2.1.2. La SPPE no se afectado por el estado actual de la coyuntura económica.
4.2.2.1.3. Ventajas de SPPE
5. LA EFECTIVIDAD DE LA POLÍTICA FISCAL
5.1. Para evaluar la efectividad de la política fiscal se debe analizar la distribución de sus efectos en el tiempo.
5.2. Desde que se toma conciencia de la necesidad de actuar y el momento en que la actuación diseñada produce efectos sobre el nivel de actividad económica
5.2.1. Pueden existir un considerable retardo o desfase temporal
5.2.1.1. Retardo de reconocimiento
5.2.1.2. Retardo entre el conocimiento y la acción
5.2.1.3. Retardo entre la acción y sus efectos
5.3. Los instrumentos fiscales actúan dependiendo de su naturaleza de forma desigual
5.4. El primer obstáculo de la política fiscal radica en su falta de oportunidad por la rigidez que caracteriza su aplicación y funcionamiento
5.4.1. Lo que conduce a actuar asumiendo la existencia de retrasos encadenados en cinco eslabones
5.4.1.1. Decisión de actuar
5.4.1.2. Cambios en los programas de ingresos/gastos públicos
5.4.1.3. Cambios en la demanda siguientes a las medidas fiscales
5.4.1.4. Alteraciones en el nivel de actividad económica en respuesta a los cambios en la demanda
5.5. La efectividad de la política fiscal puede analizarse ampliando el modelo IS/LM
5.5.1. La efectividad de la política fiscal depende fundamentalmente de la pendiente de la curva LM
5.5.1.1. Máxima efectividad de la política fiscal
5.5.1.1.1. Valor de la pendiente de LM es mínimo, cero en el límite, es decir, cuando tienda a ser horizontal.
5.5.1.2. Mínima efectividad de la política fiscal
5.5.1.2.1. Cuando la pendiente LM es máxima y tiende a infinito, es decir, cuando sea completamente vertical
5.6. Los efectos estructura de la política fiscal
5.6.1. Son derivados no del volumen de gastos o impuestos, sino de la composición de los mismo.
6. LA CRISIS ECONÓMICA ACTUAL: ¿UN RETORNO A LA POLÍTICA FISCAL KEYNESIANA TRADICIONAL'
6.1. Causas
6.1.1. Alto nivel de endeudamiento de las familias con los bancos
6.1.2. Crisis de liquidez
6.2. Efectos
6.2.1. Crisis Bursátil por la quiebra de Lehman Brothers
6.3. El estado de la teoría macroeconómica y su influencia en la política económica
6.3.1. Escuela neoclásica y nuevos Keynesianos
6.3.1.1. comparten tres fundamentos básicos
6.3.1.1.1. Hipótesis de expectativas racionales
6.3.1.1.2. La teoría del ciclo económico real
6.3.1.1.3. La teoría de los mercados financieros eficientes
6.4. ¿Por qué es necesaria una política fiscal activa como respuesta a la crisis?
6.4.1. El fuerte impacto de la crisis sobre el nivel de la demanda agregada provocando su desplome ha generado aumento del desempleo, incertidumbre y problemas en el sistema financiero
6.4.2. Los estabilizadores automáticos de la política fiscal podrían jugar un papel en la recuperación de la demanda hasta alcanzar su situación estable
6.4.3. La política monetaria tiene unos límites claramente delimitados por lo que tiene un efecto limitado para revertir una crisis económica
6.4.4. Condiciones que justifican la política fiscal activa
6.4.4.1. Impulsos fiscales sirven de impulso rápido de la demanda agregada.
6.4.4.2. La política fiscal de estímulo de la demanda debe ser estrictamente temporal y debe venir acompañado de una estrategia de salida
6.4.4.3. Los paquetes de medidas de estímulo deben poner énfasis en las prioridades que son consistentes con las mejoras estructurales para el crecimiento del propio país: innovación y educación
6.4.4.4. Las políticas de apoyo de empleo debe proporcionar incentivos temporales.
6.4.4.5. Conceder incentivos fiscales específicos o subsidios para evitar una caida importante en los gastos en I+D