Modelo de valoración de activos financieros (CAPM)

1. de forma instantánea y gratuita. Por tanto, sus expectativas de rentabilidad y riesgo para cada tipo de activo financiero son las mismas.

2. A mayor riesgo mayor rentabilidad de tal modo que si pudiésemos medir y otorgar valores al nivel de riesgo asumido, podríamos conocer el porcentaje exacto de rentabilidad potencial de los distintos activos.

2.1. Se debe tener en cuenta que el modelo CAPM únicamente toma en consideración el riesgo sistemático. Sin embargo, dentro del riesgo total de un activo financiero también se incluye el riesgo no sistemático o diversificable, es decir, el riesgo intrínseco del título en cuestión.

3. Formula del CAPM

3.1. E (ri)= rf + β [E (rm) – rf]

3.1.1. Er= tasa de rrentabilidad esperada

3.1.2. Rf= Rentabilidad del activo sin riesgo.

3.1.3. B= beta de un activo financiero

3.1.4. E(Rm)= tasa de rentabilidad esperada

4. Representacion grafica del CAPM

4.1. Rentabilidad esperada

4.2. Rentabilidad del mercado

4.3. Linea del mercado de valores

4.4. Beta

5. Presunciones del Modelo CAPM

5.1. El modelo presume varios supuestos sobre el comportamiento de los mercados y sus inversores:

6. Modelo estático, no dinámico.

6.1. os inversores únicamente toman en consideración un período. Por ejemplo, un año.

7. Los inversores son aversos al riesgo

7.1. no propensos. Para inversiones con mayor nivel de riesgo exigirán mayores rentabilidades.

8. Los inversores sólo atienden al riesgo sistemático.

8.1. El mercado no genera mayor o menor rentabilidad para los activos por el riesgo no sistemático.

9. La rentabilidad de los activos se corresponde con una distribución normal

9.1. La esperanza matemática, se asocia a la rentabilidad. La desviación estándar, se asocia al nivel de riesgo. Por tanto, los inversores se preocupan por la desviación del activo respecto al mercado en que cotiza. Por ello, se utiliza la Beta como medida de riesgo.

10. El mercado es perfectamente competitivo.

10.1. Cada inversor posee una función de utilidad y una dotación de riqueza inicial. Los inversores optimizarán su utilidad en función de las desviaciones del activo con respecto a su mercado.

11. Todos los inversores poseen la misma información