1. La banca internacional y el mercado internacional de capitales
1.1. La estructura del mercado internacional de capitales
1.1.1. Bancos comerciales.
1.1.1.1. Los bancos comerciales se encuentran en el centro del mercado internacional de capitales
1.1.2. Empresas
1.1.2.1. Las empresas financian regularmente sus inversiones atrayendo fondos del extranjero.
1.1.3. Instituciones financieras no bancarias.
1.1.3.1. Las instituciones no bancarias, como las compañías de seguros, los fondos de pensiones y los fondos de inversión
1.1.4. Bancos centrales y otras instituciones públicas
1.1.4.1. Los bancos centrales participan regularmente en el mercado internacional de capitales, a través de la intervención en el mercado de divisas.
1.2. Crecimiento del mercado internacional de capitales
1.2.1. La escala de las transacciones en el mercado internacional de capitales no ha crecido más deprisa que el PIB mundial
1.2.2. Una razón importante de esta evolución está relacionada con los sistemas de tipos de cambio
1.3. Las operaciones bancarias internacionales y el intercambio internacional de divisas
1.3.1. Una de las características más importantes de la industria bancaria comercial actual es que las operaciones bancarias se han globalizado
1.3.1.1. a medida que los bancos han ampliado sus operaciones desde sus propios países de origen hacia los centros financieros internacionales
1.3.2. El concepto de operaciones bancarias internacionales se utiliza para describir
1.3.2.1. los negocios que las oficinas extranjeras de los bancos hacen fuera de sus propios países de origen.
1.4. El crecimiento del intercambio de eurodivisas
1.4.1. Los eurodólares nacieron a finales de los años cincuenta, en respuesta a las necesidades generadas por el crecimiento del volumen del comercio internacional.
1.4.2. Aunque la conveniencia de tratar con bancos locales fue el factor clave que inspiró la creación de los eurodólares.
1.4.3. El sistema de los eurodólares creció enormemente en los años sesenta como resultado de las nuevas restricciones sobre la salida de capitales en Estados Unidos y de la legislación bancaria estadounidense.
2. ¿Cómo ha funcionado el mercado internacional de capitales?
2.1. La magnitud de la diversificación internacional de la cartera de valores
2.1.1. Puesto que con frecuencia resulta imposible recopilar datos sobre las posiciones de cartera de los residentes de un país
2.1.1.1. no es viable medir la magnitud de la diversificación internacional de la cartera de valores a partir de observaciones directas.
2.1.2. Los datos muestran que la diversificación ha aumentado significativamente como resultado del crecimiento del mercado internacional de capitales desde los años setenta
2.1.3. La aparentemente reducida diversificación internacional de las carteras de valores conseguida hasta ahora no supone una fuerte censura del mercado de capitales mundial
2.2. La magnitud del comercio intertemporal
2.2.1. Los economistas Martin Feldstein y Charles Horioka han sugerido una manera alternativa de evaluar el funcionamiento del mercado mundial de capitales.
2.2.2. Feldstein y Horioka señalan que un mercado internacional de capitales que funcione con fluidez permite que las tasas de inversión de los países diverjan considerablemente de sus tasas de ahorro.
2.3. Los diferenciales entre los tipos de interés internos y externos
2.3.1. Un barómetro bastante diferente del funcionamiento del mercado internacional de capitales
2.3.1.1. es la relación entre los tipos de interés internos (onshore) y los externos (offshore) de activos similares denominados en la misma moneda
2.4. La eficiencia del mercado de divisas
2.4.1. El mercado de divisas es un componente central del mercado internacional de capitales
2.4.1.1. El tipo de cambio que se establece en él ayuda a determinar la rentabilidad de las transacciones internacionales
2.4.2. Analizamos tres tipos de pruebas:
2.4.2.1. Estudios basados en la paridad de intereses.
2.4.2.2. El papel de las primas de riesgo
2.4.2.3. Contrastaciones de la excesiva volatilidad
2.4.2.4. Consideración final.
3. El mercado internacional de capitales y las ganancias del comercio
3.1. Tres tipos de ganancias del comercio
3.1.1. Intercambio de bienes y servicios por bienes y servicios.
3.1.2. Intercambio de bienes y servicios por activos.
3.1.3. Intercambio de activos por activos.
3.2. Aversión al riesgo
3.2.1. Si todo lo demás permanece igual, a la gente le disgusta el riesgo.
3.2.2. Si las personas tienen aversión al riesgo, valoran un conjunto (o cartera) de activos
3.2.2.1. No sólo en función de su rendimiento esperado, sino también en función del riesgo de ese rendimiento.
3.3. La diversificación de la cartera de valores como motivo del intercambio internacional de activos
3.3.1. mejora a las dos partes contratantes al reducir el riesgo del rendimiento de su riqueza.
3.3.2. El intercambio consigue esta reducción del riesgo al permitir a ambas partes diversificar sus carteras de valores
3.4. El menú de activos internacionales: deuda frente a capital
3.4.1. El comercio internacional de activos puede ser de muy diferentes tipos.
3.4.1.1. Entre los muchos activos intercambiados en el mercado internacional de activos hay bonos y depósitos.
4. La regulación de las operaciones bancarias internacionales
4.1. El problema de las quiebras bancarias
4.1.1. Un banco quiebra cuando es incapaz de hacer frente a las obligaciones que tiene con sus depositantes.
4.1.1.1. Las principales salvaguardas en Estados Unidos son:
4.1.1.1.1. Seguro de depósitos.
4.1.1.1.2. Requisitos de reserva.
4.1.1.1.3. Requisitos de capital y restricciones de activos
4.1.1.1.4. Inspecciones bancarias.
4.1.1.1.5. Servicios de prestamista en última instancia.
4.2. Las dificultades para regular las operaciones bancarias internacionales
4.2.1. Las dificultades para regular las operaciones bancarias internacionales
4.2.2. La ausencia de los requisitos de reserva ha sido un factor importante en el crecimiento del comercio de las eurodivisas.
4.2.3. Es más difícil realizar inspecciones bancarias para hacer cumplir los requisitos de capital y aplicar restricciones sobre los activos
4.2.4. Una última diferencia entre las salvaguardas de la banca nacional, y aquellas que se establecen internacionalmente
4.3. La cooperación en la legislación internacional
4.3.1. Un nivel alto de depósitos interbancarios implica que los problemas que afectan a un banco concreto pueden contagiarse fácilmente y extenderse rápidamente a los bancos con los que hacen negocios.
4.3.2. Comité de Basilea, que tenía como misión conseguir, una mejor coordinación de la vigilancia ejercida por las autoridades nacionales sobre el sistema bancario internacional