1. DECISIONES EMPRESARIALES FRENTE A LOS RIESGOS DE MERCADO
1.1. Frente a los riesgos de mercado expuestos en secciones anteriores, la dirección de una compañía podría elegir entre tomar dos posiciones:
1.1.1. • La de gestionar activamente los riesgos de mercado
1.1.2. • La de dejarse llevar por las exposiciones.
2. ¿CÓMO AFECTAN LOS RIESGOS DE MERCADO A UNA EMPRESA NO FINANCIERA?
2.1. Quien plantea que el valor que una gestión de riesgos aporta a una compañía no financiera puede provenir de dos formas alternativas de enfocar dicha actividad
2.2. Se desprende que una gestión o administración efectiva de riesgos de mercado tiene un impacto positivo en los flujos de caja de la compañía al hacerlos más estables, e incluso de mayor cuantía.
3. A QUE SE EXPONE UNA EMPRESA
3.1. RIESGOS CORPORATIVOS
3.1.1. PAGADO PARA TOMAR
3.1.1.1. NEGOCIOS
3.1.2. PAGADO PARA ADMINISTRAR
3.1.2.1. MERCADO
3.1.2.2. CRÉDITO
3.1.3. PAGADO PARA MITIGAR
3.1.3.1. OPERACIONAL
4. COMO AFECTAN LOS RIESGOS DE MERCADO A UNA EMPRESA NO FINANCIERA
4.1. Las empresas no financieras está determinado, entre otras cosas, por su capacidad de generación de proyectos de inversión, por la coyuntura de los mercados, por su posición estratégica, por su capacidad gerencial.
4.1.1. Afectación que puede ocurrir en las empresas no financieras
4.1.1.1. a. Exposición por tipo de cambio
4.1.1.2. b. Exposición por tasas de interés
5. RIESGOS DE MERCADO
5.1. TIPO DE CAMBIO
5.1.1. Se define como riesgo de mercado a toda situación que afecte a los flujos de caja
5.1.1.1. Riesgos de tasa de interés
5.1.1.2. Riesgos de tipo de cambio.
5.1.1.2.1. Exposición por transcción
5.1.1.2.2. Exposición operativa
5.1.1.2.3. Exporsición por
5.2. TASAS DE INTERES
5.2.1. Son valores expresados en términos monetarios que se requieren para el cumplimiento del objeto social de las empresas.
6. APLICACIÓN DE UNA GESTIÓN DE RIESGOS DE MERCADO
6.1. a. La identificación de los riesgos.
6.2. b. Su cuantificación y control mediante el establecimiento de límites de tolerancia al riesgo.
6.3. c. La mitigación de dichos riesgos gracias a la disminución de la exposición al riesgo o gracias al uso de instrumentos de cobertura.
6.4. Las siguientes recomendaciones en relación a criterios prudenciales para instituciones que tienen productos derivados en posición de riesgo:
6.4.1. • El papel de la alta dirección
6.4.2. • Valuación a valor de mercado de las posiciones en riesgo
6.4.3. • Medición cuantitativa de riesgos.
6.4.4. • Simulaciones extremas o de stress.
6.4.5. • Independencia en la medición de riesgos.
6.4.6. • Medición de riesgos de crédito.
6.4.7. • Experiencia y conocimiento de estadística y sistemas
7. EMPRESA NO FINANCIERA SE EXPONE A RIESGOS DE MERCADO
7.1. EXPOSICIÓN POR TIPO DE CAMBIO
7.1.1. El comercio ha ocasionado que las empresas transen operaciones en monedas distintas a las de su país de residencia por lo tanto enfrenten pérdidas con motivo de la fluctuación de las monedas.
7.1.1.1. • Exposición por transacción.
7.1.1.2. • Exposición operativa
7.1.1.3. • Exposición por traslación
7.2. EXPOSICIÓN POR TASAS DE INTERES
7.2.1. El riesgo de tasa de interés se define como la posibilidad de incurrir en pérdidas como consecuencia de las fluctuaciones en las tasas de interés de mercado.
7.2.1.1. • Préstamos de corto plazo con una tasa de interés variable.
7.2.1.2. • Inversiones (o reinversiones) de corto plazo con una tasa de interés variable.
7.2.1.3. • Préstamos de mediano o largo plazo con una tasa de interés variable.
8. ARGUMENTOS A FAVOR Y EN CONTRA DE LA GESTIÓN DE RIESGOS
8.1. Argumentos a favor
8.1.1. • La gestión de riesgos ayuda en la implementación del negocio de una compañía
8.1.2. • La reducción del riesgo en los flujos de efectivo mejora la capacidad de planeación de la empresa, pues podría efectuar inversiones que de otra forma podría no considerar.
8.1.3. • La reducción del riesgo en los flujos de efectivo futuros reduce la probabilidad de que ellos caigan por debajo de un mínimo necesario.
8.2. Argumentos en contra
8.2.1. • El valor que genera una compañía proviene de su estrategia de negocio y sus operaciones.
8.2.2. • Los accionistas son mucho más capaces de diversificar el riesgo monetario que los administradores de la empresa.
8.2.3. • La administración del riesgo por moneda no añade valor a la empresa.
8.2.4. • Los administradores de riesgos no pueden prever el comportamiento del mercado.
9. HERRAMIENTAS QUE SE PUEDEN UTILIZAR PARA EL CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO
9.1. Administración Tradicional del Riesgo de mercado
9.2. Coberturas mediante el uso de instrumentos derivados
9.2.1. En caso la compañía opte por gestionarlos, dicha decisión debería ser motivada por dos alternativas:
9.2.1.1. • Coberturar riesgos:
9.2.1.1.1. - Cobertura perfecta:
9.2.1.1.2. - Cobertura cruzada:
9.2.1.2. • Especular:
9.2.1.3. • Forwards:
9.2.1.4. • Futuros:
9.2.1.5. • Opciones:
9.2.1.6. • Swaps: