1. SECURITY MARKET LINE (SML)
1.1. Tem a metodologia similar a CML, contudo, a SML utiliza o Beta, ou seja, o risco sistemático
1.2. Utilizando essa ótica, a SML propõe o principal precificador de ativos o CAPM
1.2.1. CAPM = TLR + B(Rm - TLR)
1.2.2. Importante salientar que o Beta foi adicionado a fórmula porque o risco sistemático afeta, em tese, os ativos de maneira particular e, com isso, eliminamos o viés da paridade do mercado
1.3. Segundo a SML, os ativos deveriam ser escolhidos da seguinte forma
1.3.1. ATIVOS BARATOS
1.3.1.1. Retorno esperado maior que o exigido
1.3.1.2. No gráfico, a ação está acima da SML
1.3.1.3. Deve ser comprado
1.3.2. ATIVOS CAROS
1.3.2.1. Retorno esperado é menor que o retorno exigido
1.3.2.2. No gráfico, a ação está abaixo a SML
1.3.2.3. Deve ser vendido
2. ARBITRAGE PRICING THEORY (APT)
2.1. O APT vem para criticar o modelo do CAPM, uma vez que aquele suscita a existência de custos que não são considerados no modelo do CAPM, tais como: custos de transação, impostos, mercados teoricamente perfeitos
2.2. RE = TLR + (B1xF1) + (B2xF2) + ... (Bn x Fn)
2.2.1. Aqui, cada risco de mercado é ponderado pelo seu fator de influência
3. DISCOUNT DIVIDEND MODEL (MODELO DE GORDON)
3.1. Utiliza dividendos futuros, descontados a uma taxa de valor presente (retorno requerido - taxa de crescimento dos dividendos) para saber o valor justo de uma ação
3.2. Valor = D1 / (Ks - g)
4. D1 = Dividendo anual da ação, 1 ano a frente Ks = Taxa de retorno requerida pela ação g = taxa de crescimento dos dividendos
5. MÚLTIPLOS
5.1. Lucro por Ação
5.1.1. LPA = Lucro líquido / Nº total de ações
5.2. Valor Patrimonial por Ação
5.2.1. VPA = PL / Nº total de ações
5.3. Preço sobre Lucro
5.3.1. P/L = Preço de mercado / Lucro líquido
5.4. Preço por Valor Patrimonial
5.4.1. P/VP = Preço de Mercado / Valor Patrimonial
5.5. EV/EBITDA
5.5.1. Enterprise Value / EBITDA
5.6. Dividend Yield
5.6.1. DY = (Dividendos + JCP) / Preço Atual da Ação
5.7. Índice de Payout
5.7.1. Payout = (Dividendos + JCP) / Lucro Líquido
5.8. Índice de Retenção = 1 - Payout
6. B = COV / VAR B = (DP(a) / DP(m)) x Coef(a,m)
6.1. B > 1
6.1.1. Ativo arrojado (oscilam mais que o mercado)
6.2. B < 1
6.2.1. Ativo conservador (oscilam menos que o mercado)
6.3. B = 1
6.3.1. Igual ao mercado (oscilam na mesma intensidade do mercado)
7. Teoria da Utilidade Esperada
7.1. O consumidor deseja ter a maior quantidade de consumo de produtos e serviços disponíveis para sua renda
7.2. Contudo, nos investimentos essa teoria visa aumentar o retorno e diminuir o risco
7.3. É dessa teoria que se derivam os 03 tipos de perfis
7.3.1. Conservador
7.3.2. Arrojado
7.3.3. Moderado
8. FRONTEIRA EFICIENTE DE MARKOWITZ
8.1. É a combinação, máxima, de ativos em uma carteira que trás o maior retorno com o menor risco possível
8.2. Dentro dessa teoria, é abrangido que o risco que é possível ser diluído é o não-sistemático (diversificável) e o que não é possível ser diluído é o sistemático (não-diversificável)
8.3. O risco sistemático é tão forte nas carteiras que ganhou destaque nos estudos e passou a ser chamado de Beta
8.3.1. Beta mede a volatilidade do ativo em relação ao mercado
8.4. Markowitz entendeu que dentro de uma carteira, selecionar ativos que se direcionam na mesma posição não traria benefícios, sendo assim, do ponto de vista do RISCO, ativos que se movem em direções opostas tendem a melhorar a carteira
9. CAPITAL MARKET LINE (CML)
9.1. A CML é uma evolução da Fronteira Eficiente de Markowitz, ou seja, quando se juntou à carteira ideal um ativo livre de risco, o gráfico deixou de ser uma curva e passou a ser uma reta e, assim, as carteiras da CML dominam as carteiras da Fronteira
9.2. A CML considera o risco total (sistemático + não sistemático)
10. CORRELAÇÃO
10.1. Varia de -1 até +1
10.1.1. +
10.1.1.1. Os ativos se movimentam na mesma direção
10.1.2. -
10.1.2.1. Os ativos se movimentam em direção oposta